房地產(chǎn)貸款不降反升應(yīng)引起警覺，各級政府及銀行部門應(yīng)給予高度警惕，尤其銀行部門應(yīng)積極貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議上提出的供給側(cè)改革、減少樓市庫存量、促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的有關(guān)要求，積極配合政府打好“去庫存”殲滅戰(zhàn)，消除去庫存帶來信貸風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。同時(shí)，各級政府自覺剪斷與房地產(chǎn)之間的利益“臍帶”，推動房企想辦法降價(jià)加大去庫存力度、加快去庫存進(jìn)度，靠自我內(nèi)在動力化解高庫存危機(jī)，有效實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，使房地產(chǎn)由投資為主導(dǎo)市場轉(zhuǎn)換成以消費(fèi)為主導(dǎo)的市場。

近日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)表明，2015年個(gè)人購房貸款、房產(chǎn)開發(fā)貸款、地產(chǎn)開發(fā)貸款等在內(nèi)的房地產(chǎn)貸款余額為21.01萬億元，同比增長21%，增速比上年末高2.1個(gè)百分點(diǎn)；全年增加3.59萬億元，同比多增8434億元，增量占全年各項(xiàng)貸款增量的30.6%。

從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)實(shí)看，仍然存在由房地產(chǎn)信貸不降反升推高經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可能性。首先，房地產(chǎn)貸款過多，倒逼大量普通民眾把過多資金投向了住房消費(fèi)，甚至是高負(fù)債、超前住房消費(fèi)。而且由于不少民眾把投資需求寄托在樓市增值“虛幻”之上，在很大程度上推高了樓市供給過剩，而房地產(chǎn)告別暴利時(shí)代則又將越來越多民眾投資能力圈入其中。據(jù)相關(guān)資料，中國人均住房持有量已居新興市場經(jīng)濟(jì)國家前列：在2012年之前，中國人均住房面積就已超過了西班牙、韓國；而在過去數(shù)年，該指標(biāo)進(jìn)一步增長。房地產(chǎn)貸款繼續(xù)攀升，勢必削弱居民消費(fèi)能力，對擴(kuò)大內(nèi)需拉動經(jīng)濟(jì)增長不利。

其次，房地產(chǎn)貸款過多，勢必減少其他貸款市場份額，成了我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴、融資難重要誘因。據(jù)相關(guān)資料，從2011年到2015年，商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款余額分別為21.77萬億元（包括中型企業(yè)）、11.58萬億元、13.21萬億元、15.46億元和17.39萬億元，分別增加了3.27萬億元、1.63萬億元、1.63萬億元、5177億元和2.11萬億元，分別增長了18.6%、16.6%、14.2%、15.5%和13.9%，分別占全部貸款余額的68%、23.26%、18.37%、18.92%、18.5%；而同期房地產(chǎn)貸款余額分別為10.73萬億元、12.11萬億元、14.61萬億元、17.37萬億元和21.01萬億元，分別增加了1.26萬億元、1.35萬億元、2.34萬億元、2.75萬億元和3.59萬億元，分別增長了13.9%、12.8%、19.1%、18.9%、和21%，分別占全部貸款余額的19.58%、19.22%、20.31%、21.26%和30.6%；從上述數(shù)據(jù)可看出，小微企業(yè)貸款雖然增長較快，但在總貸款中呈逐年下降趨勢，而房地產(chǎn)貸款無論是貸款絕對增加額、增長幅度還是占全部貸款比例都呈較快增長態(tài)勢。這表明銀行依然把信貸支持重心放在房地產(chǎn)業(yè)上。盡管監(jiān)管部門多次提醒房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)，但銀行對房地產(chǎn)仍頻頻暗送秋波，藕斷絲連。顯然，如果銀行房地產(chǎn)信貸勢頭得不到有效控制，則必然會降低銀行對以制造業(yè)為核心的中小微民營企業(yè)信貸支持能力，消除實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴困局將難實(shí)現(xiàn)。

再次，房地產(chǎn)貸款過多，成了催生我國房地產(chǎn)市場嚴(yán)重過剩的幕后“黑手”。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2015年11月底，全國商品房待售面積6.96億平方米，處于歷史高位。導(dǎo)致房地產(chǎn)高庫一個(gè)重要原因就是銀行對房地產(chǎn)業(yè)過度信貸造成的，即便近兩年在中央政府一再強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)去庫存大環(huán)境下，銀行房地產(chǎn)貸款依然不降反升：如2015年末全國地產(chǎn)開發(fā)貸款增加1.52萬億元，同比增長12.8%；全國房產(chǎn)開發(fā)貸款余額為5.04萬億元，同比增長17.9%；個(gè)人購房貸款余額為14.18萬億元，全年增加2.66萬億元，同比多增9368億元。由此，可看到若房地產(chǎn)貸款增長趨勢未改，會形成三大不利后果：一是會繼續(xù)推高房地產(chǎn)規(guī)模盲目擴(kuò)大和信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步累積，進(jìn)而影響房地產(chǎn)去庫存，加大房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型難度；二是會推高銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)；三是會形成一種“鴉片式”經(jīng)濟(jì)麻醉，房地產(chǎn)泡沫不破會一直支撐鋼鐵、建筑材料等產(chǎn)業(yè)“虛假”繁榮，會促使這些行業(yè)產(chǎn)能過剩更加嚴(yán)重，加劇供給側(cè)改革難度。顯然，銀行與房地產(chǎn)依然處于“熱戀”狀態(tài)，若房地產(chǎn)得不到有效回暖，價(jià)格一直下跌，銀行壞賬率或?qū)⑻岣撸L(fēng)險(xiǎn)隱患猶存。

最后，房地產(chǎn)貸款把宏觀管理逼向了兩難尷尬境地：若放棄不管，房地產(chǎn)一旦硬著陸，不僅會誘使其他過剩產(chǎn)能及金融風(fēng)險(xiǎn)暴發(fā)，還會使土地財(cái)政收入進(jìn)一步下滑，讓本已捉襟見肘的財(cái)政狀況更加雪上加霜；而若繼續(xù)對房地產(chǎn)施以政策援手，可能會讓房地產(chǎn)開發(fā)商無法丟掉管理層救市幻想，在樓市去庫存上踟躕不前，不僅不利于促進(jìn)房企轉(zhuǎn)型，會使更多“僵尸”房企茍延殘喘，無法優(yōu)化房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)；最大的、最危險(xiǎn)的問題還在于無法改變各級政府對土地財(cái)政依賴，也無法把政府精力引向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，無形中會加大中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型的難度。

綜上所述，房地產(chǎn)貸款不降反升應(yīng)引起警覺，各級政府及銀行部門應(yīng)給予高度警惕，尤其銀行部門應(yīng)積極貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議上提出的供給側(cè)改革、減少樓市庫存量、促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的有關(guān)要求，積極配合政府打好“去庫存”殲滅戰(zhàn)，消除去庫存帶來信貸風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。同時(shí)，各級政府自覺剪斷與房地產(chǎn)之間的利益“臍帶”，不再出臺將社會資金有意引向房地產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠財(cái)稅金融政策，消除房企對政府救市的任何幻想，推動房企想辦法降價(jià)加大去庫存力度、加快去庫存進(jìn)度，靠自我內(nèi)在動力化解高庫存危機(jī)，有效實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，使房地產(chǎn)由投資為主導(dǎo)市場轉(zhuǎn)換成以消費(fèi)為主導(dǎo)的市場。

（莫開偉，作者系知名財(cái)經(jīng)評論人）