2月2日，中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整個(gè)人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱“通知”），通知明確，在不實(shí)施“限購”措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)擁有1套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭，為改善居住條件再次申請(qǐng)商業(yè)性個(gè)人住房貸款購買普通住房，最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。

通知明確，對(duì)于實(shí)施“限購”措施的城市，個(gè)人住房貸款政策按原規(guī)定執(zhí)行。

通知要求，在此基礎(chǔ)上，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)應(yīng)按照“分類指導(dǎo)，因地施策”的原則，加強(qiáng)與地方政府的溝通，指導(dǎo)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制結(jié)合當(dāng)?shù)夭煌鞘袑?shí)際情況自主確定轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個(gè)人住房貸款的最低首付款比例。

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制確定的最低首付款比例要求以及本機(jī)構(gòu)商業(yè)性個(gè)人住房貸款投放政策、風(fēng)險(xiǎn)防控等因素，并根據(jù)借款人的信用狀況、還款能力等合理確定具體首付款比例和利率水平。

通知還要求，加強(qiáng)住房金融宏觀審慎管理。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)質(zhì)量、區(qū)域集中度、機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性的監(jiān)測(cè)、分析和評(píng)估；督促各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制根據(jù)房地產(chǎn)形勢(shì)變化及地方政府調(diào)控要求，及時(shí)對(duì)轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例進(jìn)行自律調(diào)整，促進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)住房金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行和當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

這意味著在中國大部分不限購的城市居民的首次置業(yè)貸款最低首付比例為20%，進(jìn)一步降低了購房門檻。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述政策更多的是針對(duì)中國的三四線城市，對(duì)于去庫存有一定的幫助。

自去年12月中央城市工作會(huì)議就指出，2016年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展五大任務(wù)之一就是化解房地產(chǎn)庫存。鼓勵(lì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律調(diào)整營銷策略，適當(dāng)降低商品住房?jī)r(jià)格。業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為，這預(yù)示著我國城市工作將迎來重大變化，也將對(duì)樓市和房企的命運(yùn)產(chǎn)生重大影響?！叭齑妗背蔀槟壳罢畬?duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)最關(guān)心的事情，隨后各個(gè)地方政府也有了相應(yīng)的舉措。

易居中國執(zhí)行總裁丁祖昱曾提出，首付比例下調(diào)可能會(huì)最大程度地激活剛性需求，對(duì)樓市“去庫存”將發(fā)揮最為顯著的推動(dòng)作用。中國為儲(chǔ)蓄型國家，發(fā)生次貸危機(jī)的可能性很小，而首套房發(fā)生信用危機(jī)的可能性更是微乎其微。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，此次政策的出臺(tái)，實(shí)際上貫徹了2015年以來“去庫存”的政策導(dǎo)向。從市場(chǎng)預(yù)期看，能較好撼動(dòng)去庫存市場(chǎng)的絕招，只能是商業(yè)銀行貸款政策的繼續(xù)放松。因?yàn)閺暮芏嗾呖矗ㄗ》抗e金等政策，實(shí)際上都已經(jīng)處于一個(gè)底部。而從降息等政策看，也基本相對(duì)寬松。商業(yè)銀行貸款的政策放松空間依然很大。此次政策對(duì)于首套住房和改善型住房的群體來說，都有積極作用。對(duì)于首套住房來說，商業(yè)銀行貸款從過去的三成首付變?yōu)?5%的首付，降低了首付比例。而對(duì)于改善型置業(yè)的群體來說，過去要獲得三成首付，需要還清首套貸款，但現(xiàn)在不需要還清也可以享受三成首付比例的政策。

民生證券認(rèn)為，首先，購房本身是信用創(chuàng)造的過程，降低首付，促進(jìn)更大力度的居民部門杠桿；其次，房?jī)r(jià)漲可以發(fā)揮金融加速器功能，同樣促進(jìn)信用派生；最后，房地產(chǎn)去庫存，配合上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，也是信用創(chuàng)造加速的過程。