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資金面寬松致債券收益下行 李奇霖:不會大幅釋放流動性
受節(jié)后現(xiàn)金回流等因素影響,與春節(jié)前相比,上周資金面整體偏寬松,央行凈回籠4450億元資金,債市收益率下行,現(xiàn)券價格上漲。
中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示,2月19日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報1.92%,較2月6日跌34BP,7天回購定盤利率收報2.32%,較2月6日漲6BP,14天回購定盤利率收報2.47%,較2月6日漲7BP。
上周央行凈回籠資金4450億元,結(jié)束了春節(jié)前連續(xù)五周凈投放的局面。在回籠資金的同時,央行也實施逆回購操作,但不僅規(guī)模不如節(jié)前,期限也縮短為7天期。分析人士稱,春節(jié)假期后巨量逆回購集中到期,資金面短期內(nèi)仍面臨一定壓力,不過,央行2月18日發(fā)布公告稱延續(xù)前期增加公開市場操作頻率的有關(guān)安排,有利于維持市場流動性穩(wěn)定。
對于后市債市走勢,民生證券研究院固收負責(zé)人李奇霖認為,1月信貸大幅增長和債市加杠桿帶來的道德風(fēng)險,以及人民幣資產(chǎn)賺錢效應(yīng)下降帶來的匯市壓力,約束貨幣進一步寬松,因此,在宏觀審慎框架下,國內(nèi)貨幣政策將保持穩(wěn)健,既不會大幅釋放流動性,也不會允許短端上行。
標簽:債券|流動性
責(zé)任編輯:陳汝羚
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