調(diào)查：1比10配資杠桿炒股票 爆倉比暴富來的更快

　　最近一個月，A股成交量暴增，六七千億的成交金額已成常態(tài)，甚至有幾次突破1萬億元，創(chuàng)下全球證券市場日成交紀(jì)錄。在巨大的賺錢效應(yīng)下，“80后”、“90后”已成為新開戶的主力軍。

　　涌入A股的天量資金到底從哪里來？不同的融資渠道，融資成本如何？其中又隱藏著哪些風(fēng)險？近日錢江晚報記者以股民的身份到民間融資公司和證券公司分別進(jìn)行了調(diào)查。

　　2000元起步，杠桿高達(dá)10倍投資公司打起擦邊球

　　在杭州紹興路一幢寫字樓的18樓，錢江晚報記者找到了一家投資管理公司。說是投資管理公司，其實就是提供融資服務(wù)。公司租用的辦公室面積約100平方米。里面坐了10多位業(yè)務(wù)人員，都是清一色的年輕人。

　　接待記者的一位部門經(jīng)理小程告訴記者，他們公司是今年六七月份才從總部分出來的，公司總部位于西湖文化廣場的環(huán)球中心。不過小程也坦言，因為公司成立時間比較短，前來融資的客戶融資額都不高，一般只有幾萬元，有的10多萬元。超過50萬元融資額就已經(jīng)是大客戶了，可以到公司總部去簽協(xié)議。不過，記者在公司營業(yè)執(zhí)照中，并沒有看到可提供股市融資融券業(yè)務(wù)。

　　“我們的最低融資門檻只要2000元。杠桿可以1到10倍?！毙〕陶f。也就是說，哪怕是剛工作不久的年輕人，拿出2000元錢做保證金，最高也可以配資2萬元。開戶時只需提供身份證復(fù)印件和銀行卡復(fù)印件就行。

　　不過，通過這種民間融資炒股，必須使用對方公司的賬戶炒股。“我們公司在證券公司開的是機構(gòu)賬戶，客戶融資后，就在這個機構(gòu)賬戶下的子賬戶下炒股，保證金要放在這個子賬戶里，交易密碼也由我們提供?！比绻蛻粜薷拿艽a要同時告知投資管理公司，否則公司有權(quán)恢復(fù)初始密碼。

　　融資賬戶不能打新股，也不能買ST股，對創(chuàng)業(yè)板個股則不作限制，但單只個股持倉比例不得超過65%?！氨确秸f，你可以全部買創(chuàng)業(yè)板股票，但必須有兩只以上股票分散風(fēng)險?！?/p>

　　而在杭州慶春路上的另一家資產(chǎn)管理公司，業(yè)務(wù)員小徐告訴記者，他們的融資門檻是1萬元，杠桿比例最高可以放大到5倍。他說：“我們公司一般都是在網(wǎng)上完成合同簽訂的，融資額大的幾百萬資金，一千萬以上的我們基本不接?！?/p>

　　月息超過2%融資炒股成本很高

　　對股民來說，融資炒股最關(guān)心的是融資成本。小程告訴記者，他們公司融資炒股的費用根據(jù)杠桿比例的高低、資金量大小而有所不同，3倍的杠桿月息1.2%到1.5%，5倍杠桿月息1.5%到1.8%，10倍杠桿月息2%到2.2%。“比如你100萬元資金融資500萬元，月息1.5%(相當(dāng)于年息18%)肯定沒問題?！币簿褪钦f杠桿越高風(fēng)險越大，融資成本越高。如果1：1融資，50萬元的本金(保證金)月息只要1%，相當(dāng)于年息12%；還可優(yōu)惠半個月利息，實際年息11.5%。

　　除了按月計息，融資的客戶也可以按日計息，或者按年計息。慶春路的一家投資管理公司，10萬元的保證金放大5倍，日利率為0.15%，月利率為2.5%，年利率18%。

　　小程說，現(xiàn)在民間融資的規(guī)模與券商的融資融券還有很大差距?！拔覀兛偛恳还步o了我們2億元的融資額度，現(xiàn)在根本用不完?！辈贿^，隨著最近股市行情的好轉(zhuǎn)，民間融資的規(guī)模也在急劇膨脹。這個月客戶融資額已經(jīng)比上個月翻了一倍。

　　除了融資成本，融資炒股的傭金也會相對高些?！拔覀冮_的是機構(gòu)賬戶，在證券公司可以拿到萬分之二點五的低傭金。如果是融資客戶，如50萬元資金融資250萬元，傭金一般要萬分之五。當(dāng)然，如果交易量大，傭金也可以下調(diào)，這個可以商量。我們公司只要有盈利就可以了?！?/p>

　　記者從證券公司了解到，證券公司的融資融券業(yè)務(wù)中，融資成本一般為年息8.6%。與民間融資不同，券商融資一般最高只有1∶1的配資比例，也就是說50萬元資金最多只能配資50萬元。不過，一家證券營業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，現(xiàn)在一些小券商因為融資額度有限，存在變相擴大融資杠桿的情況，1∶1.5甚至1∶2的配資比例都有。

　　有的券商因為融資額度不足，便通過收取管理費的形式變相提高融資成本。股民劉先生就碰到了這樣的事，在辦理融資融券開戶時，證券營業(yè)部不但要向他收取8.6%的融資年息，還要收取5%的管理費，相當(dāng)于融資成本達(dá)到13.6%。

　　相對于P2P公司之類的民間融資，券商融資成本較低，但限制較多，除了杠桿比例、融資門檻(市值不少于20萬元)限制，還有融資炒股的標(biāo)的股限制。不過，券商融資可滿倉持有一只個股。券商融資炒股的傭金相對于自有資金炒股的傭金也會略高些，傭金一般從萬分之八到千分之一。

　　本周一暴跌行情中300個客戶當(dāng)天爆倉13個

　　前段時間A股順風(fēng)順?biāo)?，讓許多融資炒股的股民春風(fēng)得意。然而，天有不測風(fēng)云，在周一的小盤股暴跌行情中，許多融資客遭遇了爆倉，損失慘重。

　　夏明是去年剛工作的一位90后，上個月，他禁不住同學(xué)鼓動，找到一家P2P公司，拿出1萬元保證金，融資3萬元正式投身股市。“一開始虧得還不多。這個月初我買了天津港，18元左右的成本，買進(jìn)第三天就一個漲停，結(jié)果過了幾天就開始走低。昨天一個跌停，收盤只有16.84元?！绷硪恢淮笕A股份也連續(xù)下跌，結(jié)果他的股票被強制平倉。

　　按照合同，夏明的保證金只剩35%就要被強制平倉。也就是說，他的4萬元炒股資金，如果市值跌破33500元(3萬元融資額+3500元剩余的保證金)就要被強制平倉?！皩嶋H上，我浮虧也就16%多一點。但被強制平倉后，就沒有了翻本的機會，只能再追加資金重新來過?！毕拿饔悬c不甘心。

　　據(jù)小程介紹，在本周一的暴跌行情中，他們公司的300多個客戶，有13個客戶爆倉。昨天這一跌，估計爆倉的更多。“我們公司一般客戶保證金(自有資金)只剩下50%會發(fā)布預(yù)警；保證金只剩30%會被強制平倉。一般的民間融資公司，保證金跌到35%到40%就會被強制平倉；證券公司融資，保證金損失50%就是條平倉線?！?/p>

　　實際上，券商融資由于杠桿比例不高，相對來說安全些。比方說，50萬元資金通過券商1∶1融資，100萬元的資金炒股，如果市值跌破75萬元、實際損失25%是條平倉線。但如果民間1∶5融資，總共300萬元資金炒股，如果市值跌破265萬元(250萬元融資+15萬元剩余保證金)、實際損失11.67%就會被強制平倉。如果是1∶10融資，總共550萬元資金炒股，市值跌破515萬元、實際損失6.4%就要被強制平倉?？梢哉f，高杠桿融資炒股的風(fēng)險極大。