上市銀行員工持股計(jì)劃破冰 民生銀行擬募80億

　　11月7日晚間，民生銀行公告稱，公司董事會(huì)審議通過以非公開發(fā)行股票方式實(shí)施員工持股計(jì)劃的方案，擬發(fā)行不超過140846萬股A股普通股，募集資金不超過80億元人民幣，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

　　這是中國證監(jiān)會(huì)[微博]于2014年6月出臺(tái)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》后，國內(nèi)首例披露員工持股方案的上市銀行。

　　一向敢為業(yè)界先的民生銀行再次發(fā)揮其民營銀行獨(dú)特的靈活創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，為國內(nèi)商業(yè)銀行探路員工持股計(jì)劃的“破冰”。

　　民生銀行同日還公告稱，擬在境內(nèi)發(fā)行不超過2億股優(yōu)先股，在境外發(fā)行不超過1億股優(yōu)先股，募集資金全部用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。

　　一位股份行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次民生銀行披露其員工持股計(jì)劃，應(yīng)與監(jiān)管部門已經(jīng)通過氣，但由于民生銀行“身份”的特殊性，其他國有銀行、股份行在員工股權(quán)激勵(lì)方案上能否快速跟進(jìn)仍存懸念。

　　擬通過員工持股募資80億

　　根據(jù)上述預(yù)案，民生銀行員工持股計(jì)劃的對(duì)象為核心員工，員工持股計(jì)劃以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票。此次非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過140846萬股，定價(jià)基準(zhǔn)日為此次董事會(huì)決議公告日，發(fā)行價(jià)格為人民幣5.68元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%，此次非公開發(fā)行A股股票擬募集資金總額不超過人民幣80億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，員工持股計(jì)劃通過公司非公開發(fā)行所認(rèn)購股票的持股期限不低于36個(gè)月。

　　民生銀行表示，該議案尚需提交公司股東大會(huì)、A股類別股東大會(huì)、H股類別股東大會(huì)逐項(xiàng)審議表決通過，并經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。

　　國金證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬在研報(bào)中表示，作為民營企業(yè)，民生銀行并不面臨“定增價(jià)格不低于最近一期經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)”這一針對(duì)國企的軟約束。定增發(fā)行的14億股新股相當(dāng)于當(dāng)前總股本的4%，發(fā)行完畢后，預(yù)計(jì)攤薄2015年EPS(每股收益)4.0%至1.55元，攤薄2015年BVPS(每股賬面凈值)1.4%至8.75元，提升2015年核心一級(jí)資本充足率0.3個(gè)百分點(diǎn)至9.90%。同時(shí)，預(yù)計(jì)200億元優(yōu)先股將于2015年下半年發(fā)行完畢，屆時(shí)進(jìn)一步提升2015年一級(jí)資本充足率0.6個(gè)百分點(diǎn)至10.5%(在定增完成的基礎(chǔ)之上)。

　　據(jù)悉，目前民生銀行具體的員工持股計(jì)劃方案尚未出臺(tái)。對(duì)于“核心員工”的范圍，國金證券分析認(rèn)為，本次員工持股計(jì)劃參與人數(shù)應(yīng)當(dāng)在四五千人左右，80億元的募集資金總額對(duì)應(yīng)人均出資金額200萬左右。

　　將成銀行補(bǔ)充資本新渠道

　　2006年，財(cái)政部和國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)宣布了一項(xiàng)試驗(yàn)性計(jì)劃，允許國有上市企業(yè)對(duì)雇員提供股權(quán)激勵(lì)。但由于金融類國企的特殊股權(quán)機(jī)構(gòu)引起的爭議，2008年，財(cái)政部又下發(fā)文件，禁止國有金融類上市公司開展股權(quán)激勵(lì)。

　　十八屆三中全會(huì)《決定》和“新國九條”(即國務(wù)院《進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》)明確推進(jìn)員工持股計(jì)劃?！靶聡艞l”在“推動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的表述之后，明確要“允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計(jì)劃”。

　　今年8月21日，交通銀行執(zhí)行董事、副行長錢文揮在中報(bào)發(fā)布會(huì)上被問及混合所有制改革方案是否會(huì)涉及高管、員工們的股權(quán)激勵(lì)時(shí)表示：“包括在方案中，作為一部分?！?/p>

　　上述股份行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，民生銀行在管理和業(yè)務(wù)上的改革都作風(fēng)激進(jìn)，由于其民營銀行的股份構(gòu)成，也能真正做到股東權(quán)益最大化。此次民生銀行披露其員工持股計(jì)劃，應(yīng)與監(jiān)管部門已經(jīng)通過氣，“打開了口子”。不過，由于民生銀行“身份”的特殊性，其他國有銀行、股份行在員工股權(quán)激勵(lì)方案上能否快速跟進(jìn)還存有懸念。

　　目前，已有不少非金融類民營上市公司披露了員工持股方案，但上市國企和央企則需要等待國資委[微博]等部委的統(tǒng)一規(guī)范要求，金融類國企還需要財(cái)政部的規(guī)范。

　　國金證券認(rèn)為，在員工持股放開的大背景下，面向員工定增新股將成為銀行資本補(bǔ)充的主流選擇，資金來源將由此前的“向市場(chǎng)要錢”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皢T工自己出錢”，而由于每次定增的規(guī)模都不大，定增之間的時(shí)間間隔將會(huì)縮短，“小步快走”的資本補(bǔ)充方式將取代此前銀行“大額補(bǔ)充資本—消耗數(shù)年—再次大額補(bǔ)充資本”的循環(huán)模式，一方面，這將有效降低銀行再融資對(duì)市場(chǎng)資金面的沖擊，另一方面，也將弱化大額再融資后對(duì)現(xiàn)有股東權(quán)益的攤薄效應(yīng)。(記者_(dá)萬敏)