金融股成二季度減持重災(zāi)區(qū) 基金棄銀行追新興

　　上周72家基金公司旗下基金二季報(bào)全部公布完畢。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，基金二季度搶籌新興產(chǎn)業(yè)龍頭股，而對(duì)二季度跌幅較大的銀行、券商等板塊相關(guān)個(gè)股進(jìn)行了減持。央行周六決定開始取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，這會(huì)給市場(chǎng)帶來怎樣的影響，基金經(jīng)理認(rèn)為，短期來看，該政策對(duì)基本面的影響有限，中長(zhǎng)期有利于企業(yè)降低融資成本。三季度仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主，仍然看好新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)龍頭股表現(xiàn)。

　　銀行股遭減持

　　在影子銀行清理、錢荒沖擊等因素影響下，金融股成為二季度基金減持的“重災(zāi)區(qū)”。對(duì)于下半年及明年市場(chǎng)，基金經(jīng)理投資表現(xiàn)出“舍大追小”的特點(diǎn)，更加注重成長(zhǎng)確定、估值合理的新興產(chǎn)業(yè)類相關(guān)個(gè)股。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金二季度大幅減持金融股。其中，金融業(yè)配置占凈值比例由一季度的9.16%下降至5.76%?；鸲径葴p持股數(shù)前10名的股票中，有7只屬于金融行業(yè)，興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等成為基金減持較多的股票。

　　基金在大手筆減持金融股的同時(shí)，增持較多的行業(yè)為受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)配置占凈值比例由一季度的3.38%提升至5%。

　　上半年股票基金收益冠軍上投摩根新興動(dòng)力基金表示，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和方向的新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)行業(yè)在GDP中的比重將不斷提高，反映到證券市場(chǎng)上也會(huì)是相同的趨勢(shì)。關(guān)于成長(zhǎng)和價(jià)值的爭(zhēng)論并不會(huì)對(duì)投資形成太大的指導(dǎo)意義，關(guān)鍵在于認(rèn)清經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)和變遷的趨勢(shì)，并從中尋找到能夠創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)。

　　下限放開短期影響不大

　　央行宣布自20日起取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，基金認(rèn)為，該政策能夠更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，但短期來看信號(hào)意義大過實(shí)際意義。能從這一政策中受益最大的可能是大型國(guó)有企業(yè)和大型房地產(chǎn)開發(fā)商。

　　易方達(dá)基金認(rèn)為央行放開貸款利率下限，中長(zhǎng)期有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價(jià)策略，降低企業(yè)融資成本。目前銀行貸款利率相對(duì)比較市場(chǎng)化，且較少觸及下限或上限，所以對(duì)銀行基本面影響有限。

　　易方達(dá)基金表示，此次貸款利率下限放開等方面的改革，意味著利率市場(chǎng)化改革正穩(wěn)步推進(jìn)，并逐步進(jìn)入攻堅(jiān)階段，未來隨著金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，需密切關(guān)注存款端利率水平的改革步伐。

　　大成基金認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)疲軟的背景下，銀行大量資金投放在傳統(tǒng)行業(yè)的比例過重，負(fù)債情況未得到明顯改善，銀行板塊后市表現(xiàn)有待觀察。需要密切關(guān)注利率市場(chǎng)化推出趨勢(shì)給銀行板塊帶來的影響。另外，當(dāng)前地產(chǎn)板塊估值較低，政策繼續(xù)擾動(dòng)地產(chǎn)的可能性不大，短期相對(duì)緩和，從成交量數(shù)據(jù)上看，地產(chǎn)的行業(yè)特性已顯現(xiàn)，投資者可關(guān)注地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。在經(jīng)濟(jì)觸底下限未明朗的前提下，市場(chǎng)仍處弱勢(shì)格局，缺乏整體投資機(jī)會(huì)。

　　信達(dá)澳銀基金指出，近期對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的猜疑和IPO即將重啟可能仍將給市場(chǎng)帶來負(fù)面影響，因此市場(chǎng)可能仍處于箱體震蕩區(qū)間，但三季度整體有望呈現(xiàn)升勢(shì)。對(duì)于三季度的板塊配置方面，建議采取啞鈴型策略，重點(diǎn)超配優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股和受益于政策調(diào)控與改革的地產(chǎn)、機(jī)械等板塊。

　　大摩華鑫基金表示，近期可關(guān)注房地產(chǎn)上市公司的再融資放開機(jī)會(huì)，并在中報(bào)業(yè)績(jī)期后重點(diǎn)精選食品飲料、醫(yī)藥生物、TMT和環(huán)保等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。