季報季把握業(yè)績超預(yù)期方向 科技及中高端制造或是主線

　　隨著上市公司三季報陸續(xù)披露，圍繞行業(yè)板塊景氣度及盈利前景挖掘投資機遇備受投資者關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日中國證券報記者發(fā)稿時，已有73家A股上市公司今年前三季度歸母凈利潤較上年同期增長，這些公司較為密集地分布在基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、電子、汽車等行業(yè)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，如果后續(xù)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，三季度可能是全年盈利的低點，四季度A股盈利有望逐漸改善；就后市配置而言，三季報業(yè)績有望超預(yù)期、有景氣支撐或政策潛在催化可能的品種是值得關(guān)注的重點，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造行業(yè)或是股市的主線。

　　三條線索捕捉景氣方向

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日記者發(fā)稿時，已有超過110家A股上市公司披露了2024年三季報，其中73家公司今年前三季度歸母凈利潤較上年同期增長。從行業(yè)分布情況看，目前基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、電子、汽車四個行業(yè)績優(yōu)股分布較為密集，前三季度歸母凈利潤同比增長的行業(yè)公司數(shù)量分別達到11家、10家、9家、8家。

　　從單家公司情況看，基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司正丹股份前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤8.25億元，同比增幅高達2949.37%，其也是前述73家公司中歸母凈利潤增長最快的公司；電子行業(yè)上市公司日久光電緊隨其后，公司前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤5632.79萬元，同比增幅高達1448.11%；華電能源、翔港科技、達瑞電子、江蘇索普、仕佳光子、海通發(fā)展、綜藝股份、乾照光電、永吉股份、聚燦光電10家上市公司，前三季度歸母凈利潤同比增幅均在100%以上。從行業(yè)分布看，這些公司分屬公用事業(yè)、輕工制造、電子、基礎(chǔ)化工、通信、交通運輸?shù)刃袠I(yè)。

　　北交所也有上市公司搶先報喜。建邦科技前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤7565.61萬元，同比增長50.82%；民士達前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤7073.90萬元，同比增長10.66%。從行業(yè)分布情況看，這兩家公司分屬汽車、輕工制造行業(yè)。

　　A股2024年前三季度整體盈利情況尚待上市公司季報進一步披露方能揭曉，對于可能相對景氣的行業(yè)板塊，廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明提供了三條線索：一是景氣度確定性較高的科創(chuàng)板塊（算力鏈、汽車電子、果鏈、PCB），以及部分外需出口鏈（尤其是亞非拉出口鏈）；二是存在供給壁壘的紅利資產(chǎn)，其依然凸顯了行業(yè)格局的優(yōu)勢及經(jīng)營方面的穩(wěn)定性，如公用事業(yè)類（水電、火電）、交運（航運、快遞）等；三是保險、農(nóng)業(yè)以及部分內(nèi)需消費板塊，如飲料、零食等。

　　青睞業(yè)績有望超預(yù)期品種

　　從投資角度出發(fā)，海通證券策略首席分析師吳信坤認(rèn)為，A股9月24日以來的上漲勢頭已經(jīng)放緩，市場進入震蕩期，借鑒歷史經(jīng)驗，基本面表現(xiàn)更好的行業(yè)在震蕩期表現(xiàn)也相對較好。就后市布局而言，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造行業(yè)或是股市的主線，細(xì)分領(lǐng)域看好國產(chǎn)操作系統(tǒng)、半導(dǎo)體、人形機器人、汽車、家電等。

　　華安證券研究所副所長、首席經(jīng)濟學(xué)家鄭小霞認(rèn)為，在政策進一步加碼或基本面出現(xiàn)改善跡象之前，預(yù)計市場將延續(xù)震蕩態(tài)勢，建議繼續(xù)配置三季報業(yè)績有望超預(yù)期、有景氣支撐或政策潛在催化可能的品種，其主要集中在成長板塊和存在補漲可能的部分消費品，如電子、通信、新能源電力、軍工、家電、汽車、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等。

　　就單季度盈利狀況而言，結(jié)合對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的分析，招商證券策略首席分析師張夏認(rèn)為，如果后續(xù)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，三季度可能是全年盈利的低點，四季度A股盈利有望逐漸改善。對于三季度及四季度業(yè)績有望改善的細(xì)分領(lǐng)域，張夏預(yù)計主要集中在三個方向：“一是消費服務(wù)、醫(yī)藥領(lǐng)域，如白電、紡織制造、養(yǎng)殖業(yè)、休閑食品、化學(xué)制藥等；二是TMT領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、消費電子、計算機設(shè)備等；三是部分順周期領(lǐng)域，如化學(xué)原料、工業(yè)金屬、貴金屬、工程機械、汽車零部件、航海裝備等。”

　　（記者 胡雨）