兩市股指巨震 滬指跌1.82%創(chuàng)業(yè)板漲逾1%

　　周三(2月7日)，受隔夜美股強(qiáng)力反彈，日韓股市早盤(pán)大幅高開(kāi)影響，滬深兩市股指今早高開(kāi)，盤(pán)中震蕩下跌，臨近午盤(pán)，在地產(chǎn)，軍工等板塊快速下挫影響下，兩市股指加速下探，隨后創(chuàng)業(yè)板企穩(wěn)拉升，兩市震蕩回升，創(chuàng)業(yè)板指止跌翻紅并出現(xiàn)反轉(zhuǎn)拉升，午后，兩市股指走勢(shì)分化，上證指數(shù)在銀行，保險(xiǎn)，房地產(chǎn)等權(quán)重板塊快速走弱帶動(dòng)下，再度下探，尾盤(pán)加速下跌，最低跌至3304.01點(diǎn)，創(chuàng)今年以來(lái)新低。深成指亦震蕩下探，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走強(qiáng)，盤(pán)中一度漲超2%，尾盤(pán)回落。

　　截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.82%，報(bào)3309.26點(diǎn)，險(xiǎn)守3300點(diǎn)，成交2952.64億元。深成指跌1.26%，報(bào)10246.97點(diǎn)，成交2312.66億元。創(chuàng)業(yè)板指漲1.14%，報(bào)1616.4點(diǎn)，收復(fù)1600點(diǎn)，成交636.09億元。

　　此外，由于白馬藍(lán)籌股出現(xiàn)調(diào)整，以其為代表的上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，跌幅都超過(guò)2%。

　　盤(pán)面上看，塑膠制品，園林，電子，文化傳媒，煤炭，醫(yī)療，材料，鈦白粉，國(guó)產(chǎn)芯片等板塊漲幅居前。保險(xiǎn)，銀行，房地產(chǎn)，白酒，鋼鐵，家電，航天軍工，電信等板塊跌幅居前。上證50指數(shù)午后再度快速下挫，跌近3%。華夏幸福、保利地產(chǎn)幾近跌停，招商銀行、伊利股份、工商銀行、綠地控股等個(gè)股亦有大跌。權(quán)重股午后再度走弱，兗州煤業(yè)、八一鋼鐵、方大特鋼、寧波銀行、工商銀行、交通銀行等個(gè)股紛紛下跌回落。

　　財(cái)通證券分析認(rèn)為，A股無(wú)需過(guò)度悲觀，A股近期的下跌可分為兩個(gè)階段，上周的調(diào)整更多的是因?yàn)閲?guó)內(nèi)監(jiān)管政策逐步進(jìn)入實(shí)質(zhì)性去杠桿階段，對(duì)于市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響所致。本周兩個(gè)交易日的調(diào)整則主要受美股大跌的沖擊，尤其在美股標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)(VIX)沖上37之后，市場(chǎng)短期可能還會(huì)經(jīng)歷恐慌下的震蕩調(diào)整。短期內(nèi)估值較貴、業(yè)績(jī)?cè)鏊偃栽谙禄陌鍓K和行業(yè)可能跌幅會(huì)比較大。后續(xù)看，一方面，中國(guó)和美國(guó)在經(jīng)濟(jì)周期中所處的位置并不相同，2018年外需對(duì)中國(guó)的正反饋機(jī)制固然會(huì)有所減弱，但中國(guó)自身需求還是具有相當(dāng)?shù)捻g性的。市場(chǎng)角度，A股整體也并未像美股一樣積累多年漲幅，龍頭指數(shù)估值明顯低于美股。無(wú)需過(guò)度悲觀。

　　東方證券投資策略2月7日研報(bào)關(guān)注本輪下跌，認(rèn)為藍(lán)籌雖有泡沫，下跌并非“股災(zāi)”。研報(bào)指出，藍(lán)籌出現(xiàn)一定泡沫，其中白酒、白電板塊，估值創(chuàng)5年新高，且風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)達(dá)2010年以來(lái)最低點(diǎn)，性價(jià)比較低；銀行、地產(chǎn)等板塊估值一次性修復(fù)到位。A股與海外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，外圍市場(chǎng)大跌成為A股下跌催化劑。下跌并非“股災(zāi)”，中長(zhǎng)期來(lái)看，A股慢牛邏輯不變，依然相對(duì)看好金融、地產(chǎn)板塊及高分紅、高股息低估值的公司。

　　長(zhǎng)城證券分析認(rèn)為，隨著A股國(guó)際化的腳步逐漸加快，海外恐慌情緒的傳導(dǎo)對(duì)A股也產(chǎn)生了一定的影響，在風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，資金或許會(huì)更加謹(jǐn)慎。但從經(jīng)濟(jì)基本面、流動(dòng)性方面來(lái)看，近期未出現(xiàn)重大催化劑；A股估值仍處于歷史中位數(shù)，相對(duì)于美股估值而言仍處于較低位置。認(rèn)為本次下跌更多是由于情緒層面的引導(dǎo)，總體來(lái)說(shuō)此次事件對(duì)A股影響有限。

　　近期A股調(diào)整主要源于前期持續(xù)上漲之后，多項(xiàng)因素共同導(dǎo)致恐慌情緒被擴(kuò)大，包括業(yè)績(jī)預(yù)告“爆雷”、信托降杠桿傳言、高比例股票質(zhì)押平倉(cāng)擔(dān)憂以及美股下跌的蔓延效應(yīng)等。展望后市，年初信貸超預(yù)期投放、宏觀經(jīng)濟(jì)韌性無(wú)法證偽、流動(dòng)性邊際寬松等因素均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐，認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)并不悲觀，春季行情并未結(jié)束只是短期休整，隨著相關(guān)情緒因素逐漸消化，A股市場(chǎng)有望再次出發(fā)。