投資“類債型”混基 小心隱蔽性高收費

近日，以“靈活配置”為投資類型的新發(fā)混合型基金增多，然而一些投資方向明顯偏債、管理人配置也是偏債基金經(jīng)理的產(chǎn)品卻按照權(quán)益類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)收取較高的管理費和申贖費用，投資者參與此類基金，要倍加小心，有基金研究員建議投資者回避此類品種。

基金的管理費、托管費向來不受投資者的重視，但一些混合基金收取的高費用可不能輕視。

近日，以“靈活配置”為投資類型的新發(fā)混合型基金增多，然而一些投資方向明顯偏債、管理人配置也是偏債基金經(jīng)理的產(chǎn)品卻按照權(quán)益類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)收取較高的管理費和申贖費用，投資者參與此類基金，要倍加小心，有基金研究員建議投資者回避此類品種。

“類債型”混基參照權(quán)益基金收費

基礎(chǔ)市場行情的震蕩難擋基金發(fā)售的熱情，2016年以來，新基金發(fā)行速度不減。數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，2016年以來新成立的基金達(dá)到92只，累計發(fā)行份額達(dá)916.27億份。

其中，混合型基金不論在數(shù)量上還是規(guī)模上，都占據(jù)絕大多數(shù)。統(tǒng)計顯示，截至2月23日，混合型基金累計發(fā)行59只，占所有新發(fā)基金數(shù)量的64.13%；發(fā)行份額為667.54億份，占所有新發(fā)基金總規(guī)模的72.85%。

然而，在此類以“靈活配置”為投資類型的新發(fā)混合型基金中，不乏一些未來投資方向明顯偏債傾向的“類債型”基金產(chǎn)品，而且配置的管理人也是偏債基金經(jīng)理，卻按照主動權(quán)益類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)收取較高的管理費和交易費用，具有一定的隱蔽性。

翻閱一只新發(fā)基金的合同發(fā)現(xiàn)，該只產(chǎn)品的業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)為“中證全債指數(shù)收益率*70%+滬深300指數(shù)收益率*30%”，該產(chǎn)品的管理人過往管理的也是偏債型基金，然而，該只產(chǎn)品的管理費為1%，托管費為0.2%，認(rèn)購費和申贖費用也統(tǒng)一參照主動權(quán)益類基金費用標(biāo)準(zhǔn)，如100萬以下的認(rèn)購費為1.2%，申購費為1.5%，持有期限7日以內(nèi)的贖回費為1.5%。

此類現(xiàn)象在行業(yè)并非孤例，觀察發(fā)現(xiàn)，有不少近年發(fā)行的產(chǎn)品都符合上述特征。

“這種現(xiàn)象并不少見?！眹鴥?nèi)某基金研究人士稱，“去年下半年混合型基金發(fā)行較多時，也存在此類現(xiàn)象，我認(rèn)為‘類債型’基金收取權(quán)益類產(chǎn)品費用并不合理?！?/p>

由于管理費按日從基金資產(chǎn)中計提，對于普通投資者來說，鮮有關(guān)注基金的管理費收取比例的，但這又確實影響到投資者的收益，不可掉以輕心。

回避費用高于同行的基金

一般而言，基金管理費用通常與基金風(fēng)險成正比，與基金規(guī)模成反比?；鸬娘L(fēng)險程度越高，基金管理費用也會隨之提高。

目前，我國大部分股票型基金按1.5%的比例計提基金管理費，債券型基金管理費一般低于0.8%，而靈活配置型的混合型基金則介于兩者之間。

北京某公募人士表示，“基金管理費用與投資風(fēng)險有一定關(guān)系，投資風(fēng)險較大的資產(chǎn)要收取更高的費用，證券和衍生工具基金管理費率是最高的，債券投資與證券投資相比風(fēng)險偏低，費用的收取也會更少些，目前，債基的管理費通常在0.8%以下。”

如果按照“債基”的費用來收取，上述“類債型”混合型基金的管理費和交易費都要大打折扣。記者粗略統(tǒng)計，多數(shù)純債基金的管理費收取0.3%~0.6%，托管費為0.1%，少于100萬元的認(rèn)購費為0.6%，申購費為0.8%，少于半年持有期限的贖回費多為0.1%，也就是說，管理費加托管費，有些類債型混合基金多收取了0.5%的費用，這在債券牛市里微不足道，但在“資產(chǎn)荒”的當(dāng)前，純債基一年的收益很難超越5%，投資者還是要精打細(xì)算為好。

上述基金研究人士分析，在投資方向上，這類基金債券投資比例較高，在管理人上也選擇債券基金經(jīng)理，但在基金銷售上，認(rèn)購、申購、贖回費用都按照權(quán)益類產(chǎn)品在收取，渠道方面的費用太高，這對普通投資者明顯不公平。

該人士表示，基金銷售渠道依賴高換手率、高周轉(zhuǎn)率來盈利，如果這類基金讓投資者頻繁換手，一進(jìn)一出就扣除3%的費用，而且投資的還是“類債型”的產(chǎn)品，對普通投資者非常不利。

該人士建議，“如果這類靈活配置型基金以債券為主要投資方向，而且選擇偏債型基金經(jīng)理做管理，比較合理的方式是參照債券型基金來收費。”