市場觀望氛圍濃烈 滬指縮量震蕩漲0.75%

　　金融界網站訊25日早盤兩市高開，滬指漲0.6%，深成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.75%。盤初兩市震蕩走高，煤炭采選、鋼鐵行業(yè)、石油行業(yè)等板塊走強，兩市漲超1%，題材股盤中表現(xiàn)活躍，兩市維持高位震蕩至午盤。午后兩市震蕩回落，主力做多動能略顯不足，創(chuàng)業(yè)板指率先翻綠，滬指一度翻綠退守2900點，尾盤三大股指震蕩回升。

　　截至收盤，滬指報2938.51點，漲0.75%，成交1640.2億元，深成指報10192.53點，漲0.8%，成交2588.8億元，創(chuàng)業(yè)板指報2158.82點，漲0.43%，成交719.63億元，兩市70余只非ST股漲停，11股跌停，共計成交4229億元，上周五全天成交4464.4億元。

　　盤面上，國常會部署新型城鎮(zhèn)化，寧夏建材(9.52 +10.06%,買入)、祁連山(7.46 +10.03%,買入)漲停；谷歌蘋果加速布局虛擬現(xiàn)實領域，虛擬現(xiàn)實概念股盤中拉升，愛施德(14.50 +10.02%,買入)、奧飛動漫(36.17 +10.01%,買入)、利達光電(25.01 +9.98%,買入)漲停；國際油價強勢反攻，石油產業(yè)鏈公司受益，潛能恒信(35.31 +10.00%,買入)漲停；養(yǎng)殖板塊景氣回升，仙壇股份(29.18 +9.99%,買入)、益生股份(35.46 +9.99%,買入)、中水漁業(yè)(11.59 +9.96%,買入)尾盤漲停；國務院常務會議確定進一步化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產能的措施，鋼鐵行業(yè)、煤炭采選板塊走強，山東地礦(9.85 +9.08%,買入)漲停，西山煤電(7.48 +9.68%,買入)、華菱鋼鐵(3.86 +9.97%,買入)一度漲停；央企改革概念股午后拉升，瑞泰科技(16.30 +8.31%,買入)漲停后回落。糖業(yè)股、電商概念、化纖行業(yè)、汽車行業(yè)、重慶自貿等板塊漲幅靠前。民航機場、銀行、工程建設、保險、國產軟件等板塊下跌。

　　個股方面，金通靈(29.04 +10.00%,買入)年報擬推10轉15并派現(xiàn)，股價漲停；寶德股份(43.12 +10.00%,買入)年報擬推10轉15，股價漲停；完美環(huán)球(30.78 +10.01%,買入)120億收購完美世界，連續(xù)4日漲停；異動核查難擋“妖性”，中毅達(16.42 +4.32%,買入)連續(xù)6日漲停后今日再度觸及漲停板；喜臨門(18.27 +9.99%,買入)年報預增100%-150%，午后一度漲停。

　　【機構解市】

　　興業(yè)策略：維持未來數(shù)周“春季反彈時間窗口”的判斷，反彈節(jié)奏即震蕩向上但空間和時間相對有限，攻防轉換的波折多。如果參與這段反彈，做好交易、踩好節(jié)奏很重要，適合交易型投資者，否則，重倉而亂動、隨大流地追漲殺跌就會遭受嚴重“動傷”。優(yōu)選的四大投資領域，政策主導型機會——尋找新的主題機會，周期股反彈+國企改革(并購重組)+新投資?，F(xiàn)代服務業(yè)——立足人口結構轉變，迎接消費升級新時代，傳媒、醫(yī)療保健、教育、體育、文化等行業(yè)前景光明，結合大股東維護股價的意愿和能力優(yōu)選個股做波段?！靶鹿伞毕嚓P機會——新股、次新股。格外小心地博弈“科技股”跌深反彈——高估值成長股的“去泡沫”之路可能還要很長，但是，階段性“多殺多”殺跌動能充分釋放之后，可以結合后續(xù)行業(yè)是否有更新更炫的發(fā)展前景以及大股東是否有能力和意愿積極維護股價，從而精選個股做交易。

　　海通策略：短期來看，外圍市場否極泰來、情緒修復，國內市場匯率穩(wěn)而市場穩(wěn)，市場反彈窗口仍開著。對于短期市場，海外風險資產價格逐漸修復，國內匯率穩(wěn)則市場穩(wěn)，反彈窗口仍然開著。風格上仍然看好中小創(chuàng)，前兩次股災后的反彈中都是中小創(chuàng)彈性更大。行業(yè)方面看好新興消費領域的傳媒、體育、醫(yī)療、教育，信息技術領域的大數(shù)據(jù)、云計算，智能制造領域的機器人(52.95 +0.30%,買入)、智能汽車等，這些都是“十三五”規(guī)劃的亮點。主題關注迪士尼和軍工，迪士尼開園時間確定，根據(jù)東京、香港經驗，迪士尼開園進入倒計時后事件性催化劑將助推主題表現(xiàn)活躍，隨著國企改革、事業(yè)單位改革、軍隊改革不斷兌現(xiàn)，軍工企業(yè)資產注入有望落地。全年先難后易，操作上采取鱷魚法則。

　　申萬宏源(8.70 -0.46%,買入)策略：從匯率、流動性到“顧此失彼”，投資者情緒已極度悲觀。窮則思變：當前思考何時反彈，如何應對才是正解。結構性機會已逐步顯現(xiàn)，服務業(yè)才是真正的供給側改革。仍是平行世界，傳統(tǒng)行業(yè)一邊，已充分博弈反映“去產能”預期的采掘和鋼鐵我們依然多一分謹慎，繼續(xù)推薦受益于過去兩年地產銷售狀況良好，業(yè)績基本鎖定的房地產，提示萬科A(24.43停牌,買入)后續(xù)復牌并非利空的可能性；股息率提升，估值降低的水電繼續(xù)關注。平行世界新經濟一邊，軍工2016年業(yè)績高增長的概率較大，不僅僅是低基數(shù)，行業(yè)逆周期景氣也是重要原因。我們2015年12月明確提出的服務業(yè)好于TMT已經得到驗證。供給側改革隱性失業(yè)向顯性失業(yè)轉化，一定要有服務業(yè)的相關扶植政策。服務業(yè)里面?zhèn)鹘y(tǒng)的教育、體育、養(yǎng)老維持看好，新興服務業(yè)：資產管理、人力資源、快遞、家政等。