第九屆期貨實盤大賽資管獎：多策略產(chǎn)品 “笑” 到最后

　　第九屆全國期貨實盤交易大賽已經(jīng)結(jié)束，本屆大賽增設(shè)的資產(chǎn)管理獎成了賽后廣受熱議的話題。記者發(fā)現(xiàn)，在前期股指大跌、期指交易受限等事件背景下，最終發(fā)揮穩(wěn)定、排名靠前的資管產(chǎn)品多依賴于其靈活策略以及多市場、多品種布局。

　　本屆大賽的資產(chǎn)管理獎，共吸引十多家期貨公司的53只資管產(chǎn)品參與角逐，資金量和交易策略均呈現(xiàn)出多樣性。大賽期間，一些優(yōu)秀資管賬戶以其穩(wěn)定高額的收益脫穎而出。大賽相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，多只以“趨勢追蹤、日內(nèi)短線及套利”策略為主的產(chǎn)品表現(xiàn)耀眼，取得了靠前的排名，而也有數(shù)只以主觀交易策略為主的產(chǎn)品表現(xiàn)不盡如人意，甚至出現(xiàn)大幅回撤，面臨清盤了結(jié)的窘境。

　　大賽后半程，股市風(fēng)云突變，期指難以獨善其身，其交易隨之受到嚴重限制，期貨公司的許多資管產(chǎn)品成了受殃及的“池魚”。面對期指受限的現(xiàn)實，期貨公司資管產(chǎn)品操作策略不得不進行相應(yīng)的調(diào)整。

　　瑞達期貨資管業(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人江躍林告訴期貨日報記者，囿于期指受限的現(xiàn)狀，公司資管產(chǎn)品減少了股指的短周期策略，并適當(dāng)增加商品期貨策略。他同時告訴記者，瑞達期貨資管產(chǎn)品雖然在期指操作上有較明顯弱化，但經(jīng)過策略調(diào)整后，產(chǎn)品收益情況受到的影響并不明顯，這得益于公司資管產(chǎn)品整體策略的發(fā)揮。

　　“瑞達期貨資管產(chǎn)品總的策略是注重多市場、多品種、多周轉(zhuǎn)、多策略，輔以嚴格的風(fēng)控，在消除系統(tǒng)性風(fēng)險的基礎(chǔ)上，通過各類型子策略的單獨運作或組合運作，共同達成投資目標(biāo)。”江躍林說，基于以上總體策略優(yōu)勢，瑞達期貨資管產(chǎn)品在股市突變時，并未受到損失。恰恰相反，由于公司的子策略在該階段行情中運行良好，產(chǎn)品凈值反而有了較大幅度的提高。

　　或許正是因為策略的得當(dāng)和調(diào)整及時，瑞達期貨資管業(yè)務(wù)開展順暢。

　　“我們自2012年12月獲得資管資格以來，在該項業(yè)務(wù)上實現(xiàn)了持續(xù)的高速發(fā)展，相繼推出了包括瑞智進取、瑞智無憂、瑞智穩(wěn)健等系列資管產(chǎn)品，平均年化收益率超過50%。截至2015年9月中旬，瑞達期貨的資管業(yè)務(wù)總規(guī)模超過12億元，并在第九屆全國期貨實盤交易大賽資管獎排名前十的產(chǎn)品中，一舉占據(jù)六個席位?！苯S林說。

　　一個不得不承認的現(xiàn)實是，剛起步兩年多的期貨資管業(yè)務(wù)，正當(dāng)漸入佳境之時，面臨了期指交易受限等嚴峻形勢，這為其未來發(fā)展增加了變數(shù)。對此，江躍林堅定地認為，期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展仍是市場大勢所趨，不可阻擋。

　　“市場行情的變化，只是影響到不同類型資管產(chǎn)品在某一階段的熱度而已?！苯S林說，股市下跌，受損較大的是股票投資類資管產(chǎn)品，而我們的一些資管類產(chǎn)品反而受益；監(jiān)管政策的變化，會使市場參與者在短時間內(nèi)無所適從，不過從長期來看，參與者會逐漸找到出路。

　　適應(yīng)歸適應(yīng)，期指管控措施使期貨行業(yè)遭受打擊是不爭的事實?！敖灰姿矫娴南拗拼胧隙〞绊懙较鄳?yīng)資管產(chǎn)品的交易，對行業(yè)的發(fā)展也是個不小的打擊。希望這方面的限制可以盡快解除，不能成為常態(tài)?！苯S林說。

　　其他一些業(yè)內(nèi)人士也對期貨公司資管業(yè)務(wù)抱有堅定信念。在國都期貨常務(wù)副總經(jīng)理馬春陽看來，隨著居民財富普遍增長以及實體企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型，財富管理市場的“蛋糕”很大，追求低風(fēng)險適當(dāng)收益的投資者目前仍占據(jù)市場主流，這些都給期貨公司資管業(yè)務(wù)帶來了潛在的巨大需求。

　　對于期指交易受限，馬春陽認為該限制的放松只是時間問題?！肮芍钙谪涀鳛橐粋€重要的風(fēng)險管理工具，有其自身的價值與意義。雖然監(jiān)管層目前對股指期貨交易進行管控，導(dǎo)致其成交量急劇縮小，嚴重影響了相關(guān)理財產(chǎn)品的發(fā)行，但相信這不會成為市場常態(tài)。”馬春陽說。

　　他說，期貨是金融市場的一個高端“武器”。與其他金融行業(yè)相比，期貨行業(yè)是發(fā)展最艱難、受管制最多的一個薄弱行業(yè)。為了重拾市場信心，留住期貨從業(yè)人員，希望監(jiān)管層管控措施少一些，扶持力度大一些。