周小川：目前股市調(diào)整已大致到位

　　2015年9月4日至5日，二十國集團(G20)財長和央行行長會議在土耳其首都安卡拉舉行。會議主要討論了當(dāng)前全球經(jīng)濟形勢、增長框架、投資和基礎(chǔ)設(shè)施、國際金融架構(gòu)、金融部門改革以及國際稅收合作等議題，并發(fā)表了聯(lián)合公報。中國人民銀行行長周小川和財政部部長樓繼偉率中國代表團出席了會議。

　　會議認為，當(dāng)前一些國家經(jīng)濟走強，但全球經(jīng)濟增長仍低于預(yù)期。會議承諾采取果斷行動推動全球經(jīng)濟步入正軌，并對全球經(jīng)濟加快復(fù)蘇抱有信心。會議要求各國謹慎調(diào)整政策行動并開展清晰溝通，使負面溢出效應(yīng)降至最低，減少不確定性并提高透明度。會議注意到，隨著經(jīng)濟前景有所好轉(zhuǎn)，部分發(fā)達經(jīng)濟體將可能收緊貨幣政策。會議重申要防止出現(xiàn)貨幣競爭性貶值，抵制一切形式的貿(mào)易保護主義。同時，各國應(yīng)根據(jù)近期經(jīng)濟形勢的變化靈活調(diào)整財政政策，支持經(jīng)濟增長，創(chuàng)造就業(yè)崗位，并將債務(wù)占GDP比重維持在可持續(xù)水平。會議承諾將繼續(xù)及時、高效地落實G20全面增長戰(zhàn)略，以擴大需求、提高潛在增長率和增強包容性。

　　會議認為，促進投資是各國的當(dāng)務(wù)之急。G20各國制定了國別投資戰(zhàn)略，以改善投資環(huán)境、促進高效的基礎(chǔ)設(shè)施投資，并為中小企業(yè)提供融資支持。會議對國際貨幣基金組織(IMF)2010年份額和治理改革方案的落實一再拖延深感失望，強烈敦促美國盡快批準該方案，并期待IMF在2015年11月關(guān)于特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的審查取得進展。會議重申將于今年完成全球金融體系改革方案的剩余核心要素，期待針對全球系統(tǒng)重要性銀行制定完成關(guān)于總損失吸收能力的國際統(tǒng)一標準，并針對全球系統(tǒng)重要性保險機構(gòu)提出更高的損失吸收能力要求。會議承諾建立一個全球性的公平且現(xiàn)代化的國際稅收體系，期待于今年10月完成關(guān)于稅基侵蝕與利潤轉(zhuǎn)移(BEPS)的全部15項行動計劃并提交安塔利亞峰會。會議對亞的斯亞貝巴發(fā)展融資大會取得的積極成果表示歡迎，并期待即將舉行的紐約聯(lián)合國峰會順利通過《可持續(xù)發(fā)展2030議程》。會議表示將為聯(lián)合國氣候變化框架公約第21次締約方會議取得積極和平衡的成果而共同努力。

　　周小川介紹了近期中國金融市場情況。周小川指出，今年6月中旬以前，中國股市泡沫不斷積累。3月至6月，上證指數(shù)上漲了70%。在這一過程中，出現(xiàn)了投資者杠桿率快速上升等問題，存在風(fēng)險隱患。六月中以來，中國股市發(fā)生了三輪調(diào)整，其中前兩輪調(diào)整未有國際影響，8月下旬的第三輪調(diào)整產(chǎn)生了一些全球性影響。為避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，中國政府采取了一系列政策措施，包括人民銀行通過多個途徑向市場提供流動性。中國政府的措施避免了股市斷崖式下滑和系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生。股市調(diào)整以來，杠桿率已明顯下降，對實體經(jīng)濟也未產(chǎn)生顯著影響。鑒于金融市場的相互影響，人民銀行于今年8月11日對人民幣匯率中間價報價機制進行了改革，加大了市場決定匯率的力度，這是人民幣匯率市場化改革的重要步驟。受前期美元走強和新興市場經(jīng)濟體貨幣普遍貶值影響，人民幣實際有效匯率偏強，同時由于金融市場有所動蕩、近期市場注入流動性較多等原因，改革后人民幣出現(xiàn)了一定程度的貶值。但中國經(jīng)濟基本面并未發(fā)生實質(zhì)性改變，對外貿(mào)易仍然保持較大順差，人民幣并不存在長期貶值基礎(chǔ)。目前，人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定。

　　周小川強調(diào)，盡管金融市場出現(xiàn)了一些波動，中國政府深化改革的決心并未改變，仍將按照黨中央、國務(wù)院批準的計劃有序推進各項改革。

　　樓繼偉表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟狀況仍在預(yù)期之內(nèi)。中國經(jīng)濟已進入新常態(tài)，增速預(yù)計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時間。首先，中國過去依靠政策刺激取得了9%到10%的增速。但這是不可持續(xù)的，也超出了中國經(jīng)濟的潛在增長率，并導(dǎo)致產(chǎn)能過剩和庫存大量增加，必須逐步消化產(chǎn)能和去庫存，這可能需要數(shù)年時間。同時，今后5年是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，包括結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)也要在2020年前完成。在此過程中，中國經(jīng)濟將由主要依靠投資、出口拉動轉(zhuǎn)向更多依靠消費拉動，這將是一個艱難的調(diào)整過程。其次，中國經(jīng)濟周期與發(fā)達國家有所不同。國際金融危機爆發(fā)后，發(fā)達國家普遍啟動了去杠桿進程，但中國則從2009年到2010年開始了快速的杠桿化，并實現(xiàn)了10%左右的經(jīng)濟增速，對全球經(jīng)濟增長貢獻率高達50%以上。目前中國也進入了去杠桿階段，經(jīng)濟增速降至7%左右。但即使這樣，中國經(jīng)濟對全球經(jīng)濟增長的貢獻率仍達到30%左右。

　　樓繼偉表示，盡管經(jīng)濟增速放緩，但中國經(jīng)濟也出現(xiàn)一些可喜變化。消費對經(jīng)濟增長的貢獻率超過了投資，服務(wù)業(yè)占GDP的比重超過了工業(yè)；貿(mào)易順差占GDP比重有所下降，國際收支更加平衡；上半年新增就業(yè)700萬以上，經(jīng)濟增長質(zhì)量不斷提高，生態(tài)環(huán)境逐步改善。中國將繼續(xù)實施積極的財政政策。預(yù)計全年中央財政支出增速在10%左右，高于年初預(yù)算財政收入7%左右的增速。中國正通過提高特定國有企業(yè)利潤上繳比例等方法彌補財政缺口，以保持經(jīng)濟適度增長，支持推進結(jié)構(gòu)性改革。

　　樓繼偉強調(diào)，中國政府不會特別在意季度性的短期經(jīng)濟波動，將保持宏觀經(jīng)濟政策的“定力”。中國經(jīng)濟最大潛力在于改革。在人口紅利消失、資本回報率下降的背景下，中國政府著力推動結(jié)構(gòu)性改革，不斷提高全要素生產(chǎn)率，以改革紅利對沖人口紅利的消失，使經(jīng)濟增長保持在7%左右?？傊?，中國正按照既定部署，堅定不移地推進改革和開放。

　　會議期間，周小川還出席了金磚國家應(yīng)急儲備安排理事會第一次會議。人民銀行副行長易綱出席了G20財政和央行副手會及金磚國家應(yīng)急儲備安排常務(wù)委員會第一次會議。(完)