國際投行支招抄底A股:小票估值仍高 關(guān)注穩(wěn)健大盤股
上周四到昨日,A股上演劇情大反轉(zhuǎn),短短三個(gè)交易日,A股反彈幅度已達(dá)13.21%。不僅國內(nèi)股民堅(jiān)定了投資信心,大跌期間全面看空的國際投行也紛紛轉(zhuǎn)向唱多,強(qiáng)調(diào)買入時(shí)機(jī)已到來。
領(lǐng)銜國際投行看好A股的高盛更是行動(dòng)派,在唱多A股后還開出個(gè)股選擇良方;里昂證券則用數(shù)據(jù)說話,對A股的個(gè)人投資者進(jìn)行訪問調(diào)查,試圖從股民情緒中一窺后續(xù)走勢?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到,國際投行并未對A股已現(xiàn)抄底良機(jī)形成一致意見,新興市場教父、鄧普頓新興市場機(jī)頭執(zhí)行主席馬克·麥樸思便提醒投資者關(guān)注反彈后的盤整風(fēng)險(xiǎn)。
高盛:看好大盤股
在國際投行唱多的聲音中,高盛扮演領(lǐng)唱角色。7月6日和7月9日,高盛連發(fā)兩文力挺A股,甚至預(yù)測滬深300指數(shù)未來一年可能會(huì)上漲27%。此外,跟隨高盛步伐的還有匯豐和花旗等投行,兩者紛紛上調(diào)A股評級。
高盛在7月12日向機(jī)構(gòu)客戶給出的投資意見中,再次重申看好滬深300指數(shù)。高盛指出,經(jīng)調(diào)整后,A股平均市盈率與中間市盈率已由大跌前的75倍和50倍,降低為58倍與31倍。高盛認(rèn)為,雖然該指標(biāo)仍相對較高,但結(jié)合各項(xiàng)指標(biāo),特別是小盤股的估值仍然較高,故推薦更為穩(wěn)健的大盤股。
高盛還為其客戶開出了三條投資思路:一是推薦買入杠桿負(fù)擔(dān)小的股票,這類個(gè)股中部分標(biāo)的已跌至市場出清價(jià)格;二是建議買入前期大跌時(shí)有股份回購的個(gè)股;三是推薦在大跌中超賣,但基本面明顯較好的個(gè)股。
里昂證券:藍(lán)籌受期待
不同于高盛直接給出個(gè)股建議,里昂證券刊登了對528名A股個(gè)人投資者的訪問調(diào)查,試圖通過股民情緒的調(diào)查來摸清后續(xù)走勢。
7月12日,里昂證券香港首席戰(zhàn)略師弗朗西斯·張指出,A股最壞的時(shí)候已經(jīng)過去?!皥鐾馀渲弥饾u清場,政策鼓勵(lì)增持,過半公司股票停牌后又復(fù)牌,這些都就表明市場短期反彈即將來臨。”
里昂證券所進(jìn)行的上述訪問調(diào)查結(jié)果也顯示,在受訪的A股個(gè)人投資者中,54%受訪者預(yù)期未來三月滬指將上揚(yáng),42.2%的投資者將維持倉位,35%的受訪者表示將大膽補(bǔ)倉。
值得注意的是,根據(jù)里昂證券的調(diào)查,經(jīng)過此輪調(diào)整,個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低;受訪者普遍青睞估值較低的銀行等藍(lán)籌股。中國銀行(601988,收盤價(jià)5.21元)、交通銀行(601328,收盤價(jià)8.17元)是受訪者提及較多的個(gè)股。
事實(shí)上,國內(nèi)一些機(jī)構(gòu)也看好藍(lán)籌后續(xù)表現(xiàn)。上海益菁匯資產(chǎn)投資管理公司投資總監(jiān)吳青蕓就表示,目前仍處于大跌后走向復(fù)蘇反彈的過渡階段,因此應(yīng)偏向于保守藍(lán)籌品種。從股息率來看,可以考慮高股息率低估值品種。
貝萊德集團(tuán):注意反彈后風(fēng)險(xiǎn)
就在一些國際投行唱多A股的同時(shí),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,貝萊德集團(tuán)(全球最大資產(chǎn)管理公司之一)與新興市場教父、鄧普頓新興市場集團(tuán)執(zhí)行主席馬克·麥樸思(MarkMobius)較為謹(jǐn)慎,提醒投資者關(guān)注反彈后的盤整風(fēng)險(xiǎn)。
“即便在大跌后,A股估值仍較去年夏天高出約1倍。”貝萊德全球首席投資策略師漢斯·科恩斯特瑞奇指出,“鑒于此前上漲的程度,可能即便回調(diào)了30%,股價(jià)也沒有回落到接近公允價(jià)值?!?/p>
據(jù)了解,漢斯·科恩斯特瑞奇管理著全球4.8萬億美元資產(chǎn)。
彭博社的消息指出,調(diào)整后的滬指仍然比12個(gè)月前高近90%,估值比過去五年的均值高出了50%,A股市盈率中位數(shù)在全球十大市場中處于高位。
“盡管已經(jīng)在中國股市有所投入,但我們的策略還是繼續(xù)等待,直到估值到達(dá)更長周期投資的買點(diǎn)?!瘪R克·麥樸思在一份報(bào)告中如此寫道。
此外,上周四,馬克·麥樸思在其博客中曾預(yù)測A股即將出現(xiàn)反彈,“中國股市可能已接近投降式拋售點(diǎn)(市場情緒已過度悲觀導(dǎo)致出現(xiàn)拐點(diǎn)),而這樣的回調(diào)是健康的,因?yàn)榇饲笆袌銮榫w過于亢奮”。
麥樸思還明確指出,“短期至少會(huì)有一波反彈,那些被套牢的投資者將會(huì)借反彈出逃。然后可能迎來一個(gè)盤整階段,如果估值具有吸引力,市場有望復(fù)蘇?!?/p>
麥樸思進(jìn)一步表示,“好消息是,根據(jù)我們過去所做的市場研究,這種類型的調(diào)整往往持續(xù)時(shí)間比較短,一旦見底,上漲的幅度會(huì)比較大?!?/p>
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