香港取消人民幣兌換上限 人民幣存款利率或再升

　　香港居民人民幣兌換限額取消

　　人民幣存款利率或再升

　　配合滬港通的開啟，香港自11月17日起，將取消現(xiàn)行香港居民每人每日兌換2萬元人民幣的限制。

　　11月12日中午，香港金管局總裁陳德霖宣布，自下周一起，認(rèn)可機(jī)構(gòu)可為香港居民進(jìn)行不受限額的人民幣兌換。認(rèn)可機(jī)構(gòu)包括香港的持牌銀行、有限制牌照銀行以及接受存款公司。陳德霖表示，取消這一限制，香港居民參與滬港通及其他人民幣金融交易會更加便利，滬港通啟動后，投資A股更加方便，預(yù)期人民幣兌換需求也將隨之增長。

　　香港特區(qū)政府行政長官梁振英對此表示歡迎，他表示取消兌換限額后，不但會方便香港居民參與滬港通等人民幣金融交易，還有助于進(jìn)一步提升香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的地位。

　　在新的安排下，銀行等機(jī)構(gòu)為香港居民辦理人民幣兌換業(yè)務(wù)產(chǎn)生的頭寸，將在離岸人民幣市場進(jìn)行平盤，而非透過人民幣業(yè)務(wù)清算行在在岸市場進(jìn)行平盤。

　　“香港居民的人民幣兌換，由在岸市場改為離岸市場平盤是一個最合適的方案?！标惖铝刂赋?，目前香港離岸人民幣市場的資金池規(guī)模已經(jīng)超過一萬億元，人民幣的外匯市場也具有相當(dāng)深度和規(guī)模，銀行日后為香港居民兌換人民幣時，在離岸市場平盤不會產(chǎn)生什么問題。

　　豐富人民幣投資產(chǎn)品

　　滬港通的推出，無疑是改變現(xiàn)行制度安排的一個助推力。

　　在滬港通下，人民幣須在境外換匯，香港及國際投資者需要先兌換人民幣再購買A股，結(jié)算交收全程封閉。

　　“(取消限額)有助于滿足滬港通開通后帶來的潛在人民幣需求，滬港通的開啟可能帶來更高的人民幣外匯交易量和資金需求?！眳R豐高級外匯分析師王菊認(rèn)為，滬港通與現(xiàn)有投資渠道相比規(guī)模巨大，QFII和RQFII分別經(jīng)歷12年和3年才達(dá)到640億美元和人民幣2940億元的規(guī)模，而滬港通南北向交易的初始額度即分別高達(dá)人民幣2500億元和3000億元，另一方面，滬港通的參與者范圍也更廣。

　　對于香港銀行界來說，取消限額早在預(yù)期之中。“銀行實際上已經(jīng)預(yù)期(限額取消)很久?！毙钦瓜愀鄯中衅髽I(yè)及機(jī)構(gòu)銀行董事總經(jīng)理鄭思禎對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示。

　　早在2012年8月起，香港已經(jīng)放開非香港居民(即不持有香港身份證的個人)兌換人民幣的限制，允許非香港居民在離岸人民幣市場上以離岸人民幣(CNH)匯價自由兌換，但其人民幣資金不能進(jìn)行跨境匯款，銀行也不能將兌換交易產(chǎn)生的人民幣頭寸通過清算行中銀香港平盤。而如今取消限額后的兌換安排，正與之類似。

　　陳德霖表示，根據(jù)離岸事情離岸辦的原則，銀行對香港居民的人民幣貸款和融資限制也將不再適用，將有利于香港金融機(jī)構(gòu)推出和發(fā)售人民幣理財產(chǎn)品，也會將香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的地位，提升到更高的臺階。

　　鄭思禎認(rèn)為，限額取消，不僅增加了境外人民幣資金池的資金來源，對于銀行而言，也帶來更多業(yè)務(wù)機(jī)會，“尤其是個人業(yè)務(wù)方面，過去受到限額約束，個人投資者難以參與投資人民幣產(chǎn)品”。

　　需要指出的是，金管局取消兌換限額后，銀行等認(rèn)可機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身的商業(yè)或其他考慮設(shè)定兌換限額。鄭思禎表示，銀行是否會自行設(shè)定限額還需根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況而定，境外人民幣市場的流動性狀況和客戶的兌換需求都是影響因素。

　　取消現(xiàn)鈔兌換限額后，香港居民人民幣匯款及支票結(jié)算限額依然存在，因相關(guān)交易涉及與內(nèi)地之間的人民幣跨境流動，仍須符合內(nèi)地的有關(guān)規(guī)定。目前，香港居民個人每日對內(nèi)地人民幣匯款(須為同一姓名的銀行賬戶)的最高限額為8萬元，以及香港居民簽發(fā)的、于廣東省支付一般消費支出的人民幣支票結(jié)算限額為8萬元。陳德霖表示，不排除日后可能為響應(yīng)業(yè)界和本地居民的訴求，修訂兩地清算協(xié)議。

　　人民幣存款利率或再升

　　現(xiàn)行香港居民每日每人兌換人民幣現(xiàn)鈔最高限額2萬元的限制，早在2004年香港銀行推出人民幣業(yè)務(wù)時訂立，原因在于根據(jù)《清算協(xié)議》，銀行為香港居民提供的兌換服務(wù)通過上海兌換窗口進(jìn)行兌換平盤和進(jìn)行往來內(nèi)地匯款。

　　“目前的結(jié)構(gòu)是貿(mào)易項下的人民幣結(jié)算，加上有選擇性的資本項下的可兌換?！蓖蹙諏?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道解釋指，放開離岸兌換限額和放開在岸兌換意義截然不同，現(xiàn)在的制度安排下，對資本項的控制依然存在，人民幣從在岸市場向離岸市場的流動還是通過貿(mào)易項下結(jié)算進(jìn)行。

　　其他離岸人民幣中心，如倫敦和新加坡，采用相同機(jī)制，人民幣兌換以離岸人民幣匯率計價，并無設(shè)立個人兌換限額。

　　“海外市場的人民幣(資金池)是最終供應(yīng)量，在供應(yīng)有限的情況下，可能會令流動性緊張。”澳新銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊宇霆對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，但這種離岸資金緊張的狀況相信只是短暫現(xiàn)象。

　　截至今年9月底，香港的人民幣存款已達(dá)到9445億元，加上大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CD)總額1830億元，人民幣資金池總量已超一萬億元。陳德霖認(rèn)為，香港的離岸資金池足以應(yīng)對兌換需求。

　　“離岸資金的緊張，主要會體現(xiàn)在人民幣的利率方面，包括銀行間隔夜拆借利率和定存利率上?！睏钣铞J(rèn)為，對資金的需求將助推利率水平上升，近期香港的隔夜拆借利率和人民幣定期存款利率已經(jīng)有所上升，但措施對于人民幣匯率的影響有限，匯率變動主要還將取決于央行[微博]的定價，在岸與離岸人民幣匯價之間也不會出現(xiàn)大幅差價。

　　王菊指出，目前香港的人民幣存款主要還是企業(yè)存款，而隨著兌換限額取消，人民幣存款利率有所提升，個人人民幣存款的規(guī)模也會隨之增加。(記者 秦偉)