董事長(zhǎng)失聯(lián)人大職務(wù)被免 方大系三公司停牌引猜想

　　方大系公司同時(shí)停牌印證市場(chǎng)的猜想。根據(jù)滬深交易所周一早間公告，因媒體報(bào)道需澄清，方大特鋼(行情, 問(wèn)診) (600507)、方大炭素(行情, 問(wèn)診) (600516)、方大化工(行情, 問(wèn)診) (000818)三家公司股票于2014年6月30日開(kāi)市起停牌，待公司刊登相關(guān)公告后復(fù)牌。據(jù)媒體報(bào)道稱，遼寧方大集團(tuán)(行情, 問(wèn)診)董事局主席、總裁方威已失聯(lián)了近一個(gè)月。就在6月27日，全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)公告顯示，遼寧省人大常委會(huì)罷免了方威的第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)代表職務(wù)。

　　方大系資本操作路徑

　　資料顯示，方威是遼寧方大集團(tuán)實(shí)業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱“方大集團(tuán)”)董事局主席，方大集團(tuán)總部位于中國(guó)首都北京，現(xiàn)旗下?lián)碛猩鲜泄痉酱筇克?、方大特鋼、方大化工三家上市公司和大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)——江西萍鋼實(shí)業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“萍鋼公司”)及一個(gè)研究院、一個(gè)設(shè)計(jì)院等70多家公司。

　　公司網(wǎng)站簡(jiǎn)介，方大炭素是中國(guó)最大的炭素聯(lián)合企業(yè)，方大特鋼是中國(guó)最大的彈簧扁鋼和汽車零部件用鋼生產(chǎn)基地，方大化工是新中國(guó)化學(xué)(行情, 問(wèn)診)工業(yè)的搖籃，萍鋼公司是中國(guó)建筑(行情, 問(wèn)診)用鋼最大生產(chǎn)基地之一。所屬公司分布于遼寧、甘肅、江西等二十余個(gè)省、市、自治區(qū)，擁有員工5萬(wàn)多人，資產(chǎn)總額已達(dá)700多億元，銷售收入800多億元。

　　1973年出生在遼寧的方威，第一桶金目前普遍被傳說(shuō)為，在遼寧撫順時(shí)做廢鐵收購(gòu)生意，將收購(gòu)得廢鐵賣給當(dāng)?shù)氐匿撹F廠。后來(lái)，有一家鋼鐵廠資不抵債，便將一個(gè)鐵礦抵給了方威。當(dāng)時(shí)的鐵礦并不值錢，但沒(méi)想到幾年后，鐵礦價(jià)值飆升，方威便由此發(fā)家。

　　但是方大系迅速做大，主要是資本市場(chǎng)的收購(gòu)。方大集團(tuán)在資本市場(chǎng)通過(guò)系列收購(gòu)，先后以控股方式參與了6家國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)制，使得方大集團(tuán)旗下現(xiàn)擁有三家上市公司和一個(gè)研究院、一個(gè)設(shè)計(jì)院等30多家公司。而縱觀方大系的歷次收購(gòu)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，每次運(yùn)作均以“蛇吞象”為特征，每每令市場(chǎng)驚愕之余感到十分遺憾。

　　所謂高超財(cái)技：非市場(chǎng)化收購(gòu)

　　實(shí)際上，2006年方威開(kāi)始進(jìn)入資本市場(chǎng)，在短短5年中收購(gòu)陷入困境的國(guó)企，控制方大炭素、方大特鋼、方大化工，至2012年其資產(chǎn)膨脹到700億，翻了50余倍，已經(jīng)引起各界注意。

　　早在2012年，清華大學(xué)副教授黃張凱通過(guò)研究，揭開(kāi)“方大系”點(diǎn)石成金故事背后的兩個(gè)神秘杠桿。

　　黃張凱認(rèn)為，方大屢屢“蛇吞象”，實(shí)現(xiàn)低成本快速擴(kuò)張，離不開(kāi)兩個(gè)“神秘”杠桿：其一是非完全市場(chǎng)化的協(xié)議收購(gòu)；其二是非市場(chǎng)化或半市場(chǎng)化的行政力量的強(qiáng)力介入。這是方大財(cái)技的核心，正是依靠這兩個(gè)杠桿，方大在低價(jià)獲得國(guó)企資產(chǎn)后，再以市場(chǎng)化的方式高額定價(jià)，于是，我們看到一個(gè)個(gè)方大系“點(diǎn)石成金”的故事不斷上演。

　　首先，“方大系”所并購(gòu)的這些國(guó)有上市公司，大都是公司治理混亂、業(yè)績(jī)每況愈下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雙雙惡化。所謂非完全市場(chǎng)化的協(xié)議收購(gòu)，就是在資本市場(chǎng)上，這種國(guó)資價(jià)值很低，方大集團(tuán)正是借此機(jī)遇，通過(guò)搞定當(dāng)?shù)卣賳T，對(duì)三家瀕臨絕境的國(guó)企實(shí)施低成本收購(gòu)，之后通過(guò)改善公司治理、重新配置資產(chǎn)等手段，使它們又煥發(fā)出新的生機(jī)。江西當(dāng)?shù)匾晃黄髽I(yè)人士表示，在2009年，方威旗下的方大集團(tuán)曾以唯一候選的身份，全盤(pán)收購(gòu)江西另一家國(guó)營(yíng)上市鋼廠長(zhǎng)力股份。

　　2009年方大集團(tuán)收購(gòu)南昌鋼鐵時(shí)，從江西省產(chǎn)權(quán)交易所的公告看，當(dāng)?shù)卣耆凑辗酱蠹瘓F(tuán)的條件，打造收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，自然結(jié)果是，真正符合收購(gòu)南昌鋼鐵條件的有意競(jìng)標(biāo)方，只有方大集團(tuán)一家。黃張凱認(rèn)為，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行協(xié)議收購(gòu)，這往往會(huì)更加嚴(yán)重低估本已受壓的標(biāo)的價(jià)值。