用電量釋出經(jīng)濟回暖信號 機構：A股重現(xiàn)牛市不是夢

　　用電量是經(jīng)濟運行的“晴雨表”。5月份，我國全社會用電量4492億千瓦時，同比增長5.3%，增速比4月份上升0.7個百分點，也是年內(nèi)首次回升。在“微刺激”政策的暖風下，以PMI、用電量等先行指標打頭陣的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)回升，工業(yè)增加值、出口和消費等數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟回暖的跡象越來越多。

　　　5月用電量年內(nèi)首次回升

　　經(jīng)濟回暖帶動了用電量的回升。國家能源局6月14日發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份，我國全社會用電量4492億千瓦時，同比增長5.3%，增速比4月份上升0.7個百分點。這是該指標一季度和4月增速明顯回落后首次回升，專家認為表明經(jīng)濟有所回暖，與5月工業(yè)增加值和消費等數(shù)據(jù)向好表現(xiàn)一致。

　　用電量整體回升的同時，結構也出現(xiàn)優(yōu)化，突顯經(jīng)濟結構調(diào)整成效。今年以來，第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電量增速持續(xù)超過第二產(chǎn)業(yè)用電量增速。1-5月，第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長6.4%，第二產(chǎn)業(yè)增長5.1%。

　　國家統(tǒng)計局6月13日公布的數(shù)據(jù)也顯示，5月份全社會發(fā)電量達到4416億千瓦時，同比增長5.9%，為今年以來第二高。中電聯(lián)日前發(fā)布的報告預計，上半年我國全社會用電量同比增長5.5%-6.5%，而隨著下半年宏觀經(jīng)濟有望平緩回升，全年全社會用電量同比增幅將達到6.5%-7.5%。

　　結合此前公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)連續(xù)3月回升，分析人士認為，在一系列穩(wěn)增長政策出臺后，制造業(yè)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟形勢出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。

　　折射出經(jīng)濟回暖跡象

　　在“微刺激”政策的暖風下，以PMI、用電量等先行指標打頭陣的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)回升，工業(yè)增加值、出口和消費等數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟短期企穩(wěn)的跡象越來越多。

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份消費增速反彈至12.5%，創(chuàng)下今年以來新高，此前已公布的5月出口數(shù)據(jù)也“由負轉正”明顯好轉。5月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.8%，增速比上月加快0.1個百分點。

　　“中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，增速、物價和就業(yè)都在合理區(qū)間。特別是從PMI先行指標看，以及外貿(mào)增速轉正、PPI降幅收窄等，出現(xiàn)了一些企穩(wěn)向好的積極跡象。”國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群說。

　　安信證券首席經(jīng)濟學家高善文最新報告也表示，短期經(jīng)濟正在呈現(xiàn)更多的企穩(wěn)跡象，但也許還需要幾個月的時間來完成筑底，四季度以后經(jīng)濟開始溫和回升的可能性值得留意。3月底以來，國務院微刺激政策密集出臺，顯示了政府在調(diào)結構與保增長之間的猶豫和游移，這種局面料將隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的起伏而繼續(xù)擺動，但在未來幾個月的經(jīng)濟筑底過程中，保增長傾向看起來將繼續(xù)略占上風。

　　機構：A股重現(xiàn)牛市不是夢

　　中國經(jīng)濟出現(xiàn)回暖信號讓國內(nèi)外眾多機構紛紛看好A股的市場表現(xiàn)。瑞銀證券稱，中國股市重現(xiàn)牛市不是夢。首先，無論是微刺激強刺激，經(jīng)濟基本面需要穩(wěn)定下來，并且呈現(xiàn)回暖之勢，以先定人心。其次，改革進程需適時配合，顯示政府切實振興國企的決心和能力，以促使投資者將關注點轉向中長期前景。最后，經(jīng)濟增長和改革推進在一段時期內(nèi)保持良好態(tài)勢，以吸引資金持續(xù)流入。

　　瑞銀證券的聲音并不孤獨，今年以來，私募大佬趙丹陽、裘國根等人都分別發(fā)表過長線大牛市或低估值中級反彈的觀點。趙丹陽甚至直接提出“2000點就是大牛市的起點”論斷。

　　在一片看多聲之下，A股的表現(xiàn)也沒有令大家失望，大盤上周走出了久違的反彈行情。分析認為，盡管本周有7只新股發(fā)行，但考慮到新股開閘的利空靴子已經(jīng)落地，以及5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉，因此市場有望延續(xù)反彈。