成長基金三季度一騎絕塵 QDII基金差異大

　　投資于黃金市場的QDII基金，虧損幅度均超20%。其中，易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金及諾安全球黃金今年以來收益率分別為23.91%、-22.80%、-22.33%和-21.07%，成為全部74只QDII基金中業(yè)績倒數的最后四席

　　第三季度，資本市場在曲折中前進，但并不影響基金的表現。數據統(tǒng)計顯示，今年以來基金業(yè)績整體為正收益，不過由于結構性行情，首尾業(yè)績相差較大。第三季度數據顯示，基金業(yè)績首尾相差近50%。對于后市，基金經理普遍認為，震蕩上行仍是主趨勢。

　　三季度普遍盈利

　　海通證券數據顯示，第三季度，各類基金平均收益均為正。其中，股票型基金漲幅最大為13.14%，混合型基金平均漲幅為9.59%，投資海外的QDII平均漲幅為7%，債券基金平均上漲0.56%，貨幣型基金平均漲幅為0.99%。

　　值得注意的是，與第二季度熱點分散在蘋果產業(yè)鏈、電子、傳媒等不同，第三季度熱點集中在傳媒、信息服務，因此重配傳媒、信息服務的基金表現非常亮眼，如海富國策導向(44.44%)、景順內需增長二(43.54%)、中郵新興產業(yè)(36.31%)、銀河主題策略(36.21%)、興全輕資產(34.22%)、浦銀安盛戰(zhàn)略新興產業(yè)(33.90%)。

　　除了行業(yè)配置主導業(yè)績表現外，從股混基金風格看，三季度成長風格基金一騎絕塵，獲得了不俗業(yè)績，例如部分行業(yè)配置較為均衡但注重選股的成長風格基金也獲得了不俗的業(yè)績，如富國天合(35.32%)、華商大盤量化(30.34%)華泰行業(yè)領先(25.92%)、國聯(lián)安優(yōu)選行(21.14%)、農銀行業(yè)成長(21.05%)等。

　　重配白酒、地產、資源等行業(yè)的基金表現落后。第三季度表現遜色的基金主要是重配白酒、地產和資源的基金，如工銀瑞信紅利、國富中小盤、中歐中小盤、景順能源基建、農銀匯理行業(yè)領先、南方盛元紅利等。

　　創(chuàng)業(yè)板、TMT主題指數基金漲幅居前。表現較好的指數基金如易方達創(chuàng)業(yè)板ETF(33.13%)、融通創(chuàng)業(yè)板(33.00%)、嘉實中創(chuàng)400ET(24.84%)、深證TMT50ETF(23.78%)等。

　　“第三季度基金業(yè)績相差較大也是結構行情所致，一些擅長選股的基金在今年市場中脫穎而出，說明還是‘選股為王’，到第四季度這一特點將更為明顯?！鄙虾Ｄ迟Y深基金分析師對記者表示。

　　QDII基金差異大

　　值得一提的是，第三季度QDII基金平均上漲了7%，由于QDII投資的大類資產和區(qū)域差異較大，QDII基金表現分化明顯。其中，主題基金中高端消費品表現突出，REITs下跌。主題型QDII基金中表現最好的是高端消費品主題基金，如易方達標普消費品、富國全球消費品。投資RETIs的主題基金表現一般，如嘉實全球房地產、諾安全球收益不動產、鵬華美國房地產等。

　　另外，投資金磚四國、大中華股市的QDII表現較好，表現較好的如招商金磚四國、嘉實海外中國、海富中國海外、易方達恒生中國ETF、海富大中華精選、嘉實恒生中國等。

　　由于投資標的不同，投資貴金屬等品種的QDII基金業(yè)績仍差強人意。

　　其中，投資于黃金市場的QDII基金，虧損幅度均超20%。其中，易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金及諾安全球黃金今年以來收益率分別為23.91%、-22.80%、-22.33%和-21.07%，成為全部74只QDII基金中業(yè)績倒數的最后四席。而投資于新興市場的QDII基金同樣表現不如人意。建信新興市場、國投瑞銀新興市場、南方金磚四國、上投摩根新興市場等基金今年以來虧損均超7%。

　　此外，由于美國上市REITs出現回調，截至9月30日，3只房地產QDII基金今年以來收益率亦為負數。

　　第四季度仍震蕩

　　對于后市，基金經理們認為，震蕩上行仍是關鍵詞。基金經理相對樂觀的態(tài)度并未有太大的改變。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為:綜合來看，節(jié)后市場仍將以震蕩為主，市場熱點將繼續(xù)圍繞在一些政策熱點上。以改革為主導的執(zhí)行思路，將催生眾多改革機遇，政策受益板塊會不斷涌現。此外，第三季度各項重要經濟數據將陸續(xù)公布，經濟復蘇的態(tài)勢沒有改變，而第四季度經濟復蘇還會有一定的回落。11月份將召開十八屆三中全會，加上當前是中央頂層設計改革的重要窗口期，維穩(wěn)仍是市場主基調。隨著上市公司三季報逐漸披露，一些高估值、泡沫大的板塊將面臨業(yè)績證偽的風險，市場風格有望逐步轉向一些低估值、穩(wěn)增長板塊。

　　好買基金分析師認為，在順利度過季末和假日的雙重考驗之后，10月資金面相對寬松，流動性對股指的壓力逐步減緩。在改革預期方面，十八屆三中全會是否會有實質性改革措施出臺需要到11月才能明確，因此整個10月，樂觀的改革憧憬仍會進一步增加市場的投資熱情。

　　“不過市場可能面臨的風險依然存在，經濟層面數據能否持續(xù)改善有待觀察，新股重啟方案或將推出，以及美聯(lián)儲政策變動等因素可能導致市場面臨一定壓力?？傮w來看，10月股指在壓力下仍將延續(xù)盤整向上的趨勢?！焙觅I分析師認為。

　　眾祿基金分析師也指出:第四季度市場震蕩上行的邏輯與趨勢沒有改變。如經濟短周期企穩(wěn)反彈的態(tài)勢比較明確;經濟數據的平穩(wěn)以及十八屆三中全會的召開將為市場帶來支撐和提升，A股市場總體上孕育新希望，產生新機會。