華為與供應(yīng)商業(yè)績(jī)迥異 大富科技與新海宜凈利滑坡

　　資本市場(chǎng)上武漢凡谷(002194)(002194.SZ)、大富科技(300134)(300134.SZ)和新海宜(002089)(002089.SZ)等依賴華為公司的企業(yè)，曾因“華為概念股”而被稱贊，然而與最新公布的華為2013年上半年光鮮亮麗的業(yè)績(jī)相比，這些公司相形見絀，更別提對(duì)比那些“蘋果概念股”了。

　　近日華為公布2013年上半年業(yè)績(jī)，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入1138億元，同比增長(zhǎng)10.8%，預(yù)期全年凈利潤(rùn)率在7%~8%，以至于內(nèi)部財(cái)務(wù)人員稱利潤(rùn)實(shí)在好得不可思議。

　　而國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的“華為概念股”們，這些公司的凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了不同程度的下滑，甚至虧損。

　　蘋果供應(yīng)商完勝華為供應(yīng)商

　　雖然華為公司沒(méi)有公布利潤(rùn)情況，但有媒體得知其利潤(rùn)好的不可思議，而日前，又有媒體報(bào)道，《華為基層員工漲薪三成應(yīng)屆生起薪近萬(wàn)元》，如此一來(lái)似乎驗(yàn)證了華為業(yè)績(jī)之優(yōu)。

　　而意外的是，武漢凡谷、華星創(chuàng)業(yè)(300025)、大富科技和新海宜等“華為概念股”，卻不約而同地預(yù)告今年上半年凈利潤(rùn)同比大滑坡。

　　武漢凡谷2012年69%的營(yíng)收來(lái)自華為，然而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑79.34%，凈利潤(rùn)下滑73.64%。日前武漢凡谷業(yè)績(jī)預(yù)告披露，預(yù)計(jì)2013年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)14，754，587.32元，比去年同期下降30.95%。

　　大富科技在2011年和2012年一半以上的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自華為公司，但是今年一季度，大富科技凈利潤(rùn)僅220.57萬(wàn)元，2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2700萬(wàn)元-3200萬(wàn)元，比上年同期下降156%-166%。

　　新海宜雖然情況較好，但仍難免業(yè)績(jī)下滑。根據(jù)其公布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年的利潤(rùn)同比下滑0-30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在4499.95萬(wàn)元至6428.50萬(wàn)元之間。而2012年華為公司是新海宜的第一大客戶，占新海宜總營(yíng)業(yè)收入的32%以上。

　　此外，雖然華工科技(000988)和華星創(chuàng)業(yè)營(yíng)收不嚴(yán)重依賴華為，但資料顯示他們2012年前五名客戶中第一名均是華為公司，這兩家今年1-6月業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅下滑。華工科技預(yù)計(jì)2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降79.7%-82.8%；華星創(chuàng)業(yè)預(yù)計(jì)2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損483.84萬(wàn)元-898.56萬(wàn)元，比上年同期下降135%至165%。

　　甚至作為華為供應(yīng)商的盛路通信(002446)，預(yù)計(jì)2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為305.99萬(wàn)元至458.99萬(wàn)元。

　　反觀資本市場(chǎng)上的13家“蘋果概念股”，對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)，8家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，3家為略減，其余2家為預(yù)減。

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是業(yè)績(jī)滑坡主因

　　關(guān)于華為公司在今年上半年優(yōu)異的收入和盈利能力，華為首席財(cái)務(wù)官孟晚舟對(duì)外稱主要得益于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)業(yè)務(wù)拓展有力，智能手機(jī)快速增長(zhǎng)，以及公司運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)提升。

　　據(jù)悉，華為利潤(rùn)的最主要來(lái)源是承載網(wǎng)業(yè)務(wù)，今年中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通(600050)在承載網(wǎng)上的招標(biāo)已經(jīng)完成，特別是中國(guó)移動(dòng)在承載網(wǎng)上的資本開支高達(dá)560億元，華為拿下了60%以上的份額。

　　相比之下，武漢凡谷、華星創(chuàng)業(yè)、大富科技和新海宜等華為供應(yīng)商們，均表述為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是業(yè)績(jī)下滑的原因。

　　武漢凡谷針對(duì)業(yè)績(jī)下滑指出，利潤(rùn)指標(biāo)同比下降幅度較大，主要原因是：受激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格同比下降；公司營(yíng)業(yè)收入同比下降，特別是毛利相對(duì)較高的出口產(chǎn)品的銷售收入下降幅度較大。

　　大富科技對(duì)于虧損的原因，解釋是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，產(chǎn)品價(jià)格受到壓制、人力成本上升，綜合毛利尚未出現(xiàn)明顯改善，重組和搬遷對(duì)利潤(rùn)也有影響，深圳市華陽(yáng)微電子有限公司因其訂單集中于下半年；成都意德電子科技有限公司市場(chǎng)需求萎靡。不僅如此，業(yè)績(jī)的連續(xù)滑坡，導(dǎo)致上半年大富科技的總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理接連辭職。

　　新海宜則把業(yè)績(jī)下降歸結(jié)為運(yùn)營(yíng)商投資放緩，母公司訂單減少，其次是LED方面產(chǎn)能尚未完全釋放，且財(cái)務(wù)費(fèi)用較高。

　　招標(biāo)模式壓低毛利

　　武漢凡谷一位高管表示，華為每年的采購(gòu)都是通過(guò)招標(biāo)進(jìn)行，在供應(yīng)鏈管理部?jī)?nèi)專設(shè)采購(gòu)專家團(tuán)，負(fù)責(zé)評(píng)估供應(yīng)商資質(zhì)和產(chǎn)品質(zhì)量，每次數(shù)十家供應(yīng)商投標(biāo)，壓低價(jià)格很正常，因此你看我們近幾年的毛利率一直在下滑。

　　大富科技經(jīng)歷更傳奇，2007年，大富科技剛與華為合作時(shí)，華為射頻產(chǎn)品每件的采購(gòu)成本平均價(jià)高達(dá)數(shù)千元，到2012年價(jià)格已被華為壓低到幾百元。大富科技的員工說(shuō)，華為訂單過(guò)來(lái)，但付款時(shí)間不定。

　　而新海宜辦公室人員表示，為華為從事軟件外包，本身毛利率就不高。

　　此外，武漢凡谷和大富科技都面臨良品率問(wèn)題，一旦一個(gè)制造環(huán)節(jié)出現(xiàn)瑕疵，產(chǎn)品就等于白做，如果返工重新制造，成本會(huì)更高，因此這成了供應(yīng)商在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的阻礙，新產(chǎn)品良品率差，往往會(huì)導(dǎo)致開工即虧損。

　　民族證券分析師樊鵬表示，大富科技和武漢凡谷所獲華為的訂單較多，但都面臨研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)快以及良品率控制問(wèn)題，電信設(shè)備商華為經(jīng)營(yíng)狀況好，并不意味著上游器件供應(yīng)商的日子就好過(guò)，雖然華為通過(guò)招標(biāo)采購(gòu)壓低價(jià)格，但國(guó)內(nèi)很多電信設(shè)備廠家只能以依附華為中興做到“借船出?！薄?/p>