云南白藥：房地產(chǎn)淘金不成 六年虧損60萬無奈退出

　　 專業(yè)人士認為，在調控背景下，“外行”不僅難以輕易賺錢，而且拖累主業(yè)的風險極大

　　 與當年轟轟烈烈進軍房地產(chǎn)市場一樣，近期多家醫(yī)藥企業(yè)又上演了一出房地產(chǎn)大逃亡。云南白藥近日表示將退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，對外轉讓房地產(chǎn)子公司云南白藥置業(yè)有限公司的100%股權。此前，包括人福醫(yī)藥、中恒集團、羚銳制藥、西南藥業(yè)等多家醫(yī)藥公司都已經(jīng)宣布退出房地產(chǎn)領域。

　　 云南白藥稱轉讓房地產(chǎn)公司是為深入貫徹執(zhí)行“新白藥大健康”戰(zhàn)略，更加專注主業(yè)。但選擇此時退出房地產(chǎn)，公司還有其他苦衷。

　　 地產(chǎn)外行難賺錢

　　 六年累計虧損60萬元

　　 過去十多年，房價快速上漲，使得房地產(chǎn)成為高利潤行業(yè)，也吸引了眾多企業(yè)參與其中。來自資訊的數(shù)據(jù)顯示，作為與房地產(chǎn)行業(yè)八竿子打不著的醫(yī)藥企業(yè)，在申萬行業(yè)180家醫(yī)藥上市公司中，共有19家公司在經(jīng)營范圍中明確顯示涉足房地產(chǎn)業(yè)務。

　　 云南白藥也在2006年4月成立了云南白藥置業(yè)有限公司(以下簡稱白藥置業(yè))進軍房地產(chǎn)。資料顯示，白藥置業(yè)注冊資本1000萬元，主營業(yè)務為房地產(chǎn)開發(fā)、城市建設投資以及相關項目開發(fā)，全面負責云南白藥集團整體搬遷項目以及配套生活區(qū)“頤明圓”項目的建設實施工作。

　　 然而，白藥置業(yè)成立以來業(yè)績一直不如人意。從云南白藥近日發(fā)布的2012年年報來看，公司退出房地產(chǎn)業(yè)務，已是不爭的選擇。年報顯示，2012年白藥置業(yè)虧損近16萬元，而據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，自2006年成立白藥置業(yè)以來，該公司不僅沒賺錢，營業(yè)六年反而累計虧損60萬元。

　　 睿信致成管理咨詢董事總經(jīng)理薛迥文認為，以土地紅利為主導的時代即將結束，依靠政府關系和資金優(yōu)勢拿地即掙錢的想法已變得不太現(xiàn)實，那種認為房地產(chǎn)不過是整合外部資源缺乏“技術含量”的想法也被證明很天真。

　　 薛迥文指出，在調控背景下，“外行”不僅難以輕易賺錢，而且陷入資金泥沼乃至拖累主業(yè)的風險極大。

　　 或為融資清障

　　 上半年有望獲一次性收益

　　 據(jù)中投證券分析師余方升透露，地產(chǎn)業(yè)務剝離后，云南白藥將更專注主業(yè)發(fā)展，集團收購的日子衛(wèi)生巾等品牌今后有望注入。

　　 近年來，云南白藥一直疾馳在多元化經(jīng)營道路上，產(chǎn)品由藥品延伸至日化、地產(chǎn)等領域。除牙膏業(yè)務大獲成功外，養(yǎng)元清洗發(fā)水、采之汲面膜、千草堂沐浴露等產(chǎn)品的銷售卻不樂觀。

　　 同時，從2005年到2012年，云南白藥在營業(yè)收入和凈利潤逐年遞增的情況下，主營藥品的毛利率及占總收入比重卻在逐年下滑，公司藥品銷售收入占全部營收比例在2005年的時候還占到99.1%，到了2012年上半年，這一比重卻已降至24.83%。

　　 此外，云南白藥旗艦產(chǎn)品多次登上各地食藥監(jiān)局黑榜等問題，由此引發(fā)了“不務正業(yè)”的質疑。

　　 在多元化經(jīng)營得不償失的情況下，云南白藥無奈退出房地產(chǎn)業(yè)。此外，有業(yè)內(nèi)人士表示，在關于云南白藥及其它11家藥企扎堆“退房”的背后猜想中，為融資清障也成為一大可能。

　　 早在2010年，證監(jiān)會曾明確表態(tài)，接下來將會對房地產(chǎn)企業(yè)的再融資申請采取全面關停措施。除了不予批準那些主業(yè)是房地產(chǎn)的公司的再融資申請之外，對在主營收入中只要有一定占比為房地產(chǎn)業(yè)務收入的企業(yè)也不接受申請。

　　 2012年底，非房企上市公司集中剝離房地產(chǎn)業(yè)務，“去房化”蔚然成風。此舉既是為2013年的再融資掃除障礙，而幾千萬甚至上億元的轉讓價款也能給2012年的業(yè)績“添磚加瓦”，可謂一舉兩得。

　　 廣發(fā)證券分析師賀菊穎指出，白藥置業(yè)2011年收入2.1億元，前期銷售主要針對內(nèi)部員工，基本不盈利；此次轉讓的資產(chǎn)主要包括一塊未開發(fā)的土地和已建成的商業(yè)住宅項目(對應賬上存貨約7億元)。通過轉讓白藥置業(yè)，云南白藥上半年有望獲得一次性投資收益。