晉企逐鹿資本市場 “新三板”或是中小企業(yè)有效路徑

　　截至8月11日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量為3154家，總股本1614.45億股。今年以來，掛牌公司股票成交累計達(dá)1214.6億萬元(人民幣，下同)，其中做市方式轉(zhuǎn)讓的股票成交累計669.0億元。如今，新三板已經(jīng)成為中小企業(yè)資本運(yùn)營的主戰(zhàn)場，也吸引了越來越多晉江企業(yè)的關(guān)注。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，當(dāng)“資本運(yùn)作”成為撬動實體經(jīng)濟(jì)的“金鑰匙”時，晉江企業(yè)該如何抓住機(jī)遇，掘金新三板？

　　日前，由晉江市總商會、晉江經(jīng)濟(jì)報社主辦，武漢晉江商會聯(lián)合主辦，《晉江商人》雜志社等承辦的“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下晉江企業(yè)的應(yīng)對之道”系列“機(jī)遇晉江掘金新三板”主題沙龍上，專家們就“企業(yè)如何借助資本市場實現(xiàn)自身的發(fā)展壯大”“如何借助新三板實現(xiàn)資本和產(chǎn)業(yè)的完美結(jié)合”等話題展開探討。

　　01“新三板”成中小企業(yè)資本運(yùn)營的主戰(zhàn)場

　　據(jù)國泰君安證券泉州投行部總經(jīng)理莊強(qiáng)介紹，2014年1月24日，263家企業(yè)集體在“新三板”掛牌，成為“新三板”全國擴(kuò)容后首批企業(yè)。7個月內(nèi)，“新三板”掛牌企業(yè)增長1480家，超過了滬深兩市過去十年(1419家)的增量，今年上半年每月平均新增170家，而僅7月份就增加了415家，這在IPO暫停的背景下尤顯獨(dú)特價值。

　　2013年，新三板實現(xiàn)的融資金額為10億元，2014年為132億元，而2015年半年內(nèi)即實現(xiàn)317億元。截止到今年6月底，已披露融資預(yù)案未執(zhí)行的尚有583億元，如果所披露融資預(yù)案按計劃完成，那么，“新三板”企業(yè)2015年全年融資有望破1000億元?？紤]將有更多企業(yè)掛牌和披露定增方案，“新三板”企業(yè)融資超過1000億將是大概率事件，這一數(shù)字將超越中小板和創(chuàng)業(yè)板。

　　“新三板并不僅僅是小微企業(yè)的天下，其中不乏優(yōu)質(zhì)企業(yè)，它們在A股市場市值也是可觀的，比如九鼎投資市值932億元、中科招商278億元?！鄙虾ｅ\天城(廈門)律師事務(wù)所合伙人涂立強(qiáng)介紹，截至今年6月底，在“新三板”掛牌企業(yè)里57%屬制造業(yè)，20%是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，還涵蓋了科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等其他行業(yè)。

　　“市場化發(fā)行方式有利于企業(yè)自主決策和安排，這甚至可能吸引一部分優(yōu)秀企業(yè)主動放棄主板創(chuàng)業(yè)板而到‘新三板’掛牌和發(fā)行?！鼻f強(qiáng)介紹，“新三板”不要求企業(yè)一次性發(fā)行25%股票，企業(yè)可以自主選擇發(fā)行時間，可以自主決定發(fā)行股票數(shù)量，可以自主決定發(fā)行股票價格，只要有投資者愿意購買企業(yè)所發(fā)行的股票。

　　莊強(qiáng)認(rèn)為，無論是掛牌數(shù)量的飛速增長，審核周期的日益縮短，還是融資功能彰顯，抑或是交易制度破局在望，都體現(xiàn)了“新三板”為中小企業(yè)服務(wù)的內(nèi)在特征，“可以說，‘新三板’是多數(shù)中小企業(yè)資本運(yùn)營的主戰(zhàn)場和主載體，中小板、創(chuàng)業(yè)板只是少數(shù)中小企業(yè)走向資本市場的路徑?！?/p>

　　02“產(chǎn)業(yè)+資本”助力晉企轉(zhuǎn)型

　　“‘新三板’是資本市場重要的一個環(huán)節(jié)，它能解決投融資載體雙方的問題，讓投融資雙方借助‘新三板’更好地交流。”莊強(qiáng)指出，通過“新三板”的市場機(jī)制充分反映了企業(yè)的內(nèi)在價值，提升了投資者對企業(yè)的關(guān)注度。

　　以京鵬科技為例，2008年京鵬科技在“新三板”掛牌以來，2009年即得到了投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注，2009年，“京鵬科技”榮獲北京中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會、中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會投融資分會頒發(fā)的“中關(guān)村最值得PE關(guān)注企業(yè)”證書。2010年，數(shù)十家投資機(jī)構(gòu)先后主動聯(lián)系公司洽談合作，現(xiàn)如今，在國內(nèi)高溫市場的份額超過30%。

　　成功的案例吸引著越來越多晉江企業(yè)的關(guān)注，以擴(kuò)容后的“新三板”為代表的場外交易市場如今便為不少晉江企業(yè)所關(guān)注。繼2014年6月華泰集團(tuán)成為泉州首家赴“新三板”掛牌企業(yè)后，偉志勘測、諾伊曼科技也相繼完成股份改制，并分別于今年6月、7月“新三板”掛牌成功。目前，晉江已經(jīng)有5家企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)簽訂“新三板”掛牌改制協(xié)議，另外還有10多家企業(yè)分別與中介機(jī)構(gòu)接洽，探討“新三板”掛牌事項。

　　諾伊曼科技總經(jīng)理王永華表示，“新三板”掛牌是公司發(fā)展的階段性突破，掛牌成功可以擴(kuò)寬融資渠道，擴(kuò)展業(yè)務(wù)，有助于提升企業(yè)的規(guī)范管理，便于企業(yè)日后進(jìn)入更高層次資本市場，“資本運(yùn)作”已成為撬動實體經(jīng)濟(jì)的“金鑰匙”。

　　那么，新常態(tài)下，晉江企業(yè)如何借助資本更好、更快發(fā)展？匯銀資本副總裁陳坦生表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入新常態(tài)的發(fā)展模式，是從高速增長向中高速增長換擋的增長速度的新常態(tài)，是從結(jié)構(gòu)失衡到優(yōu)化再平衡的結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，是從總量寬松、粗放刺激轉(zhuǎn)向總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的宏觀政策的新常態(tài)，同時財富趨勢也有明顯變化，從工業(yè)時代到房產(chǎn)時代再到資本時代。

　　“股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)投資、融資、并購以及上市這些方式都將更好地幫助企業(yè)借力資本。”陳坦生表示，“‘產(chǎn)業(yè)+資本’的并購方式將是一個新的解決方案，它將適應(yīng)現(xiàn)在快速迭代的發(fā)展方式，而通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，也將是最快的方式?！标愄股f道。

　　“借力資本，通過并購實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級主要分為基于市值管理的企業(yè)并購和基于產(chǎn)業(yè)整合的企業(yè)并購兩種?！标愄股治觯瑱M向并購有利于形成更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)實體，縱向兼并可以產(chǎn)生更高的質(zhì)量和效率，避免產(chǎn)品和生產(chǎn)的重復(fù)，混合兼并由此可以產(chǎn)生企業(yè)集團(tuán)，可以規(guī)避經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期變化的風(fēng)險。

　?。?span style="font-variant: normal; font-style: normal; font-family: DLF-1-150-1129276947; color: rgb(35,31,32); font-size: 9pt">記者 ＿ 柯雅雅 蔡心心）